Chaque samedi, un financier différent répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, Brent Barrie, de Seamark...

À votre avis, quel est l'événement le plus significatif des derniers jours à la Bourse?

Depuis deux semaines, il y a eu un repli significatif du prix des ressources naturelles, que l'on regarde du côté du pétrole, du cuivre ou d'autres matériaux de base. Il est vrai que la hausse récente du prix du pétrole avait été surtout propulsée par la spéculation et la demande financière. Et maintenant, il y a des incertitudes à propos d'un éventuel ralentissement de l'économie mondiale.

Mais le repli ouvre de belles occasions pour les investisseurs qui ont un horizon de placement à long terme. Je crois de la demande pour les ressources va demeurer très forte. Et à l'opposé, il deviendra de plus en plus coûteux de développer de nouvelles sources d'approvisionnement.

Quel indicateur surveillez-vous le plus attentivement en ce moment?

C'est toujours les bénéfices des entreprises que nous suivons le plus attentivement. Mais dans une perspective plus large, il faut regarder un certain nombre de données économiques. Premièrement, le marché du travail et de l'immobilier aux États-Unis: une amélioration de ce côté fournirait des preuves concrètes que la croissance économique va se poursuivre. Deuxièmement, l'inflation qui est très élevée dans des pays émergents comme la Chine et l'Inde: les autorités chinoises ont pris plusieurs mesures depuis 6 à 12 mois pour ralentir l'économie et extraire l'inflation des produits de consommation de base. Il faudra voir si la Chine réussit son atterrissage en douceur, sans tuer l'ensemble de sa croissance économique.

Que feriez-vous avec 10 000$ à investir?

Les grandes sociétés mondiales sont très attrayantes en ce moment, particulièrement celles qui vendent leurs produits sur les marchés émergents en Asie. Les compagnies qui vendent des produits de consommation haut de gamme en Chine et en Inde ont un potentiel de croissance extraordinaire, et cela ne se reflète pas encore dans le prix de leurs actions. Je pense autant à des multinationales étrangères comme Nike, qui ont du succès dans ces marchés, qu'à des sociétés asiatiques qui profitent de la croissance de leur marché local.

Quel placement évitez-vous à tout prix?

Il faut être très prudent avec les obligations gouvernementales de long terme (10 ans et plus). À court terme, les perspectives sont très négatives à cause de la possibilité d'une remontée des taux d'intérêt. Et même à plus long terme, il est possible que l'inflation remonte à un niveau qui grugerait complètement, ou même dépasserait, le rendement de ces obligations. Évidemment, tout le monde doit garder une part d'obligations dans son portefeuille. Mais à l'heure actuelle, il vaut mieux investir dans des obligations gouvernementales qui ont une durée de 2 ou 3 ans, pas plus.

Qu'est-ce que les marchés sous-estiment le plus présentement?

Du côté négatif, la mauvaise surprise potentielle pourrait être l'inflation. Du côté positif, je crois que les marchés ne sont pas aussi optimistes qu'ils devraient l'être. Les gens se soucient de la solidité de l'expansion économique et de l'endettement des gouvernements. Mais quand on regarde les sociétés les unes après les autres, les perspectives sont bonnes. Nous sommes assez optimistes pour la planète d'ici 10 ans. Il y a une modernisation extraordinaire en Asie. On le sait. Mais le marché ne le reflète pas tant que ça.

Brent Barrie est directeur général de Seamark Asset Management, une société de Halifax qui gère 1,6 milliard de dollars pour des investisseurs institutionnels et pour plusieurs fonds communs de la famille Matrix. Avocat de formation, M. Barrie compte 15 ans d'expérience en investissement, dont 10 ans chez Seamark.