Le fonds négocié en Bourse XEG, qui piste le sous-indice de l'énergie du S&P/TSX, stagne depuis octobre. Voici l'analyse qu'en fait Jean-Marc Bourgineau, de Valeurs mobilières Desjardins.
Pourquoi le fonds XEG stagne depuis six mois, tandis que les indices TSX et S&P 500 ont offert de bonnes performances?
Seules les actions de valeur à forts dividendes ont été privilégiées dans la poursuite du rebond démarré il y a un an sur le TSX, c'est-à-dire en majorité les banques. Aux États-Unis, les technos à grande capitalisation ont très bien fait, ce qui a permis au NASDAQ de surperformer.
Les mines et l'énergie sont entrées en pause en octobre dernier, à la suite du fort rebond du dollar américain. Avec la reprise de la croissance en cours, le dollar ne marquera probablement pas de nouveau bas avant longtemps. En revanche, le rebond s'est calmé. Il va falloir corriger cette hausse dans le but d'en développer une autre. Mais au final, il faudra donc faire maintenant avec un dollar qui s'apprécie.
Y a-t-il une chance de dépasser la barre de 19,50$, soit les sommets d'octobre et janvier?
Oui, et ça pourrait probablement se faire durant la pause ou la correction du récent rebond du dollar américain. Ce qui devrait se passer sous peu. Ce sera par contre une petite fenêtre d'appréciation de l'énergie, avec une hausse du baril de pétrole qui ne devrait pas durer longtemps. Mais on peut voir des cibles comme 90$US pour le baril et de 20,50$ à 21,00$ pour le XEG. En plus, la période avant l'été est propice aux anticipations de hausse du baril, en raison de la saison estivale (les gens conduisent beaucoup) et de l'arrivée de la saison des ouragans.