Qualifiant de saine la plus récente remontée boursière, Pierre Lapointe, stratège aux marchés financiers à la Financière Banque Nationale (FBN), recommande de se tourner vers les secteurs qui profitent généralement des sorties de crise, soient les sociétés financières et les sociétés technologiques.
Il est vrai que les premières remontées qui suivent les dégringolades boursières ne sont parfois que des sursauts précédant une nouvelle descente. Mais M. Lapointe remarque tout de même que la volatilité régresse et que les marchés du crédit se desserrent.
Les bénéfices des sociétés diminueront encore au deuxième et au troisième trimestre, «mais les nuages obscurcissant la croissance des profits se dispersent», écrit le stratège dans le dernier Mensuel boursier de la FBN. Les estimations des analystes augmentent ou ne diminuent que très légèrement, et les estimations provisoires des sociétés sont moins mauvaises au deuxième trimestre.
Ainsi, «malgré la force de la dernière reprise en Bourse, nous préférons toujours les actions aux valeurs à revenu fixe, indique Pierre Lapointe. Gardons à l'esprit qu'il y a encore un potentiel de hausse.»
Le stratège souligne que dans les sorties de crise, «une fois que les investisseurs ont commencé à penser que le paroxysme de la récession est passé, les liquidités gardées en réserve ont tendance à se reporter en force sur les titres boursiers. D'ordinaire, les actions qui profitent le plus de cet afflux de capitaux sont celles des services financiers, des technologies de l'information et d'autres secteurs cycliques.»
Ainsi, la FBN «demeure à l'aise» avec sa recommandation de surpondérer les financières et les technologiques, tout comme les titres de la consommation discrétionnaire et des télécommunications.
M. Lapointe recommande une légère sous-pondération du secteur des ressources, étant donné que le secteur a souvent tiré de l'arrière dans les reprises antérieures, même si certains indicateurs tendent à montrer qu'il se relancera un peu plus tôt cette fois.