Jeudi matin, les analystes financiers seront à l'affût du moindre indice qui pourrait les éclairer sur la direction que suivront les nouveaux gestionnaires de Bombardier (T.BBD.B).

Jeudi matin, l'entreprise divulguera ses résultats pour le premier trimestre. Elle tiendra également son assemblée annuelle, la première qui mettra en vedette le nouveau président et chef de la direction de l'entreprise, Alain Bellemare.

«Jusqu'à un certain point, les résultats du premier trimestre seront relégués au second plan, écrit Kevin Chiang, de Marchés mondiaux CIBC, dans un rapport d'analyse. L'attention se portera plutôt sur les commentaires et les perspectives de M. Bellemare.»

Les analystes surveilleront de près ce que la nouvelle direction dira au sujet des secteurs d'activité de Bombardier.

Lors de la divulgation des résultats de l'année financière 2014, en février dernier, la direction avait fait savoir qu'elle participerait au mouvement de consolidation de l'industrie «afin de réduire sa dette».

Au cours des dernières semaines, des sources citées par Bloomberg et Reuters ont fait état de la vente de la division Bombardier Transport ou encore de son essaimage.

Kevin Chiang et Cameron Doerksen, de la Financière Banque Nationale, estiment que la vente de Bombardier Transport est improbable. M. Chiang s'attend plutôt à la formation d'une coentreprise ou à la vente d'actifs à des partenaires ou à des acquéreurs comme les sociétés chinoises CNR et CSR, la française Alstom, l'allemande Siemens ou l'américaine GE.

Pas d'urgence

Il est toutefois peu probable qu'il y ait une annonce d'envergure jeudi. Il y a un mois, M. Bellemare a affirmé que rien ne pressait, compte tenu de la conclusion d'une ronde de financement. Bombardier a procédé à une émission d'actions de 1,1 milliard CAN et à une émission de billets de premier rang de 2,25 milliards US, ce qui a diminué la pression.

Les analystes souhaitent quand même savoir ce qui est central aux yeux de la nouvelle direction. M. Chiang veut notamment voir quelle importance Bombardier accorde à son biréacteur régional CRJ, à son turbopropulseur Q400 et à son avion d'affaires Learjet 85, mis sur la glace au début de l'année.

La direction de Bombardier a expliqué qu'elle suspendait le programme Learjet 85 pour mettre l'accent sur la CSeries et sur ses deux plus gros avions d'affaires, le Global 7000 et le Global 8000.

«Même si le marché des petits biréacteurs d'affaires demeure difficile, la demande reprend, écrit M. Chiang. Si Bombardier attend trop avant de reprendre le développement du Learjet 85, elle pourrait manquer le cycle ascendant. La meilleure option serait peut-être d'annuler carrément ce programme.»

L'analyste se demande également quels autres changements M. Bellemare pourrait apporter à la direction pour la renforcer.

Le nouveau président a, entre autres, nommé un nouveau président pour Bombardier Avions commerciaux, Fred Cromer, ainsi que de nouveaux responsables des ventes pour les avions commerciaux et les avions d'affaires. En outre, il a annoncé le départ du chef de la direction financière, Pierre Alary.

En juillet dernier, Bombardier avait réorganisé sa division aéronautique en la scindant en trois secteurs: Avions d'affaires, Avions commerciaux et Aérostructures et services d'ingénierie.

Le premier trimestre 2015 sera le premier trimestre complet que Bombardier divulguera en suivant cette nouvelle structure, ce qui complique le travail des analystes.

«Cette nouvelle structure et le peu d'information disponible jusqu'ici entraînent de l'incertitude en ce qui a trait aux prévisions», indique Tim James, de Valeurs mobilières TD.

Pour sa part, Cameron Doerksen estime que la ronde de financement à la fin du trimestre et les autres grands changements au sein de l'entreprise font en sorte que les résultats du premier trimestre n'auront pas de conséquences majeures sur le titre de l'entreprise.

C'est aussi l'opinion de Tim James, qui croit que les résultats auront un impact neutre sur l'action.

> Walter Spracklin, RBC Marchés des Capitaux: 3,50$

> Tim James, Valeurs mobilières TD: 2,42$

> Turan Quettawala, Scotia Capital: 2,75$

> Kevin Chiang, Marchés des capitaux CIBC: 2,75$

> Fadi Chamoun, Marchés des capitaux BMO: 2,50$

> Cameron Doerksen, Financière Banque Nationale: 3,00$

> Benoît Poirier, Valeurs mobilières Desjardins: 4,50$

> Clôture de l'action de catégorie B vendredi: 2,43$