Si vous songez à troquer votre hypothèque à taux variable contre une à taux fixe, c'est le temps ou jamais.

Les taux d'intérêt variables sur les hypothèques ont grimpé de 50 centièmes depuis le 1er juin, tandis que les taux fixes sur les échéances de deux ans et plus ont diminué.

Ce mouvement contraire est plutôt atypique. «C'est une aubaine pour ceux qui veulent un prêt de deux ou de cinq ans, résume Avery Shenfeld, économiste en chef à CIBC. Le marché obligataire ne s'est pas encore clairement ajusté à la politique monétaire de la Banque du Canada.»

C'est une rare occasion pour les emprunteurs désireux de geler leurs mensualités durant une assez longue période ou qui parient que les taux ne pourront qu'augmenter au cours des prochains mois.

Ainsi, à Fiducie Desjardins, le taux variable affiché d'une hypothèque est passé de 3,25% à 3,75% alors que le taux fixe d'une hypothèque de deux ans a glissé de 4,25% à 4,20%, entre le 21 avril et hier. Celui d'un prêt de cinq ans a diminué davantage: de 6,10% à 5,79%.

À la Banque de Montréal, le taux variable est passé de 3,05% à 3,45%, le fixe de deux ans de 4,0% à 3,85% tandis que le cinq ans a évolué comme chez Desjardins.

L'institution lévisienne offre même en promotion un taux de 4,49% pour un terme de cinq ans et trois mois (63 mois) tandis que celle de Bay Street propose 4,39% en promotion pour cinq ans, voire 3,99%, si l'échéance de l'hypothèque est de 25 ans ou moins.

L'emprunteur qui hésite maintenant entre un taux fixe et un taux variable doit mesurer son risque. Par exemple, s'il tergiverse entre un taux variable et un taux fixé pour deux ans, il doit évaluer la probabilité que son taux variable grimpe de plus de 50 centièmes d'ici un an puisque l'écart entre un taux variable et un fixe de deux ans s'élève de 40 à 45 centièmes ces jours-ci. S'il pense que oui, alors il est avantageux d'opter pour un taux fixe.

Son pari revient à miser sur une augmentation de 50 centièmes du taux directeur de la Banque du Canada puisque les taux variables des hypothèques évoluent en symétrie avec lui.

Autrement dit, quelles sont les chances que les autorités monétaires canadiennes majorent de 50 centièmes encore le taux cible, fixé à 0,75% mardi? Les experts croient qu'elles sont très élevées.

Si on caresse la possibilité d'un taux fixe de cinq ans, alors quelles sont les chances qu'elles le grimpent de 125 centièmes d'ici deux ans et demi? Un taux directeur de 2,0% d'ici deux ans et demi n'est pas du tout impensable.

Les intervenants sur les marchés obligataires se ruent sur les titres de dette canadiens et américains depuis la fin du mois d'avril, quand a éclaté la crise de la dette souveraine de quelques pays de la zone euro. Une fois cette crise jugulée, la crainte d'une rechute en récession de l'économie américaine amène les investisseurs à se ruer sur le marché obligataire et en faire diminuer les taux.

En mai seulement, les investisseurs étrangers ont acheté 15,2 milliards d'obligations fédérales tandis que les Canadiens ont largué pour plus de 5,2 milliards d'obligations étrangères, nous a appris Statistique Canada au début de la semaine.

Voilà pourquoi les taux obligataires évoluent en sens contraire de la politique monétaire canadienne.

Bien que fondées, les craintes des investisseurs et spéculateurs sont sans doute exagérées, croit Yanick Desnoyers, économiste en chef adjoint à la Financière Banque Nationale. Selon lui, l'économie américaine va ralentir, pas reculer.

Si tel est le cas, alors les taux obligataires ne pourront que se remettre à grimper, le prix des hypothèques à taux fixe aussi.

En pareil cas, la Banque du Canada pourra aussi poursuivre la normalisation de sa politique monétaire, anormalement accommodante pour une économie qui ronronne comme la nôtre.

DES MOUVEMENTS DE TAUX SINGULIERS (EN %)

21 AVRIL / 21 JUILLET

Taux cible de la Banque du Canada 0,25 / 0,75

Taux préférentiel des banques 2,25 / 2,75

Hypothèques à taux variable 3,05-3,25 / 3,45-3,75

Rendement des obligations du Canada 2 ans 2,07 / 1,53

Hypothèque 2 ans à taux fixe 4,00-4,25 / 3,85-4,00

Rendement des obligations du Canada 5 ans 3,24 / 2,35

Hypothèque 5 ans à taux fixe 6,1/ 5,79

Sources: Banque du Canada, Financière Banque Nationale, Desjardins, Banque de Montréal