Une «incertitude considérable» pèse sur les perspectives d'amélioration de l'économie américaine, selon les minutes de la réunion du Comité de politique monétaire de la banque centrale américaine (Fed) des 20 et 21 septembre publiées mercredi.

> Minutes of the Federal Open Market Committee

> Réactions aux minutes de la Fed sur le Blogue de la Bourse

«Aux yeux des participants à la rencontre, la perspective d'une amélioration graduelle de la croissance s'accompagnait d'une incertitude considérable», indique ce document, selon lequel les services de la Fed ont abaissé leurs perspectives de croissance pour l'économie américaine.

La Fed ne publie pas les prévisions de ses services, mais la fourchette de celle de ces dirigeants, qui doit être actualisée début novembre.

Selon la dernière fourchette remontant au mois de juin, la croissance de l'économie américaine devrait s'accélérer au deuxième semestre, après son net ralentissement au cours des six premiers mois de l'année, mais ne devrait pas retrouver son rythme de 2010 (3,0%).

Selon les minutes, les membres du Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) ont «encore noté que l'impulsion de la croissance économique semblait moins forte que lors des reprises précédentes, mais que les raisons de cette faiblesse étaient peu claires, ce qui contribue à faire grandir l'incertitude concernant les perspectives de l'économie».

Malgré de fortes réticences en son sein, le FOMC a décidé le 21 septembre d'assouplir encore sa politique monétaire ultra-accommodante en jouant sur la composition du portefeuille de titres financiers de la banque centrale pour tenter de faire baisser les taux d'intérêts à long terme, déjà très bas, tout maintenant les taux à court terme au plancher.

Le Comité avait justifié cette décision en indiquant que la reprise était menacée par des «risques importants», notamment en provenance d'Europe.

Les minutes détaillent un peu plus l'idée que se font les dirigeants de la Fed de la reprise en cours.

«Sans s'attendre à une rechute de l'activité, plusieurs d'entre eux ont fait remarquer que, du fait de la lenteur de la croissance, la reprise était davantage vulnérable à des chocs», indique le document.

Parmi les chocs éventuels, les minutes recensent «la possibilité d'un désendettement plus marqué ou plus prolongé des ménages, le risque d'un rééquilibrage des finances publiques à court terme plus fort que prévu, et les retombées aux Etats-Unis d'une éventuelle détérioration sensible de la situation financière de l'Europe».

Les minutes indiquent que les dirigeants de la Fed ont discuté en septembre de la possibilité de créer de nouveau de la monnaie en rachetant des obligations du Trésor américain pour apporter un soutien supplémentaire à l'économie.

Plusieurs membres du FOMC sont totalement opposés à une telle mesure. Selon les minutes, ceux qui y étaient favorables ont estimé qu'il était préférable de la conserver comme une possibilité dans le cas où il s'avérerait nécessaire de fournir à l'économie un soutien supplémentaire.

Le compte rendu de la réunion indique d'autre part que le Comité a «discuté des moyens d'augmenter la transparence de la politique monétaire», notamment de la possibilité de fournir «davantage de renseignements sur les objectifs à long terme du Comité et sur les facteurs qui influent sur ses décisions». Néanmoins, aucune décision n'a été prise sur ce sujet sur lequel s'expriment des vues très variées.