Une bonne affaire pour les investisseurs PotashCorp (T.POT)? Oui, pour les analystes qui estiment toutefois que ses actions s'envoleront à des niveaux moins élevés que prévu ces dernières semaines.

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La décision du gouvernement fédéral de bloquer la vente de PotashCorp à la société australienne BHP Billiton a fait baisser l'action de l'entreprise de la Saskatchewan de 3,3% à 141,43$, hier. Elle reste tout de même supérieure au prix de 130$US par action offert par BHP, pour une offre totale de 38,6 milliards US.

L'annonce du ministre de l'Industrie Tony Clement n'a pas changé outre mesure les recommandations des analystes par rapport à l'achat du titre. Hier, 11 d'entre eux suggéraient d'acheter, 9 de conserver et 2 de vendre.

La cible moyenne dévoilée est de 162,57$. Cela dit, certains l'ont revue à la baisse. De 180$, la Financière Banque Nationale rabaisse la cible à 153$. «Nous maintenons notre surévaluation basée sur la demande mondiale élevée de grains prévue en 2011, mentionne l'analyste Hari Sambasivam. Mais nous présumons qu'une offre révisée de BHP ou toutes nouvelles offres de soumissionnaires non-canadiens ne seront pas concluantes», écrit-il.

De son côté, UBS ajuste la cible de 175$ à 165$. «La valeur de PotashCorp peut baisser, mais nous voyons cette situation comme une belle occasion pour accumuler des actions, explique l'analyste Brian MacArthur de UBS. Nous croyons que sa valeur fondamentale justifie un prix plus élevé que le prix de 130$ par action offert par BHP.»

En Bourse, PotashCorp est la firme de potasse dont l'action se négocie au plus bas prix. Ses réserves de potasse permettent une production d'un minimum de 100 ans et celles de phosphate, une production de 50 ans. Plus de 50% des réserves mondiales de potasse se trouvent en Saskatchewan.

L'intérêt pour cette ressource naturelle n'ira qu'en grandissant en tenant compte des habitudes alimentaires changeantes des habitants des pays comme l'Inde et la Chine. N'empêche, UBS met les investisseurs en garde contre la volatilité des prix des denrées et de divers risques politiques, financiers et opérationnels qui pourraient affecter la performance de PotashCorp.

À l'opposé, Desjardins Valeurs mobilières fait grimper la cible de 143$ à 175$. La firme, qui suggérait d'attendre, recommande maintenant d'acheter. «Nous ne pouvons commenter sur ce que va décider le gouvernement du Canada dans 30 jours, mais nous ne recommandons pas que les investisseurs achètent des actions en s'appuyant sur l'idée que BHP va revenir avec une offre plus élevée, dit par contre l'analyste John Redstone, de Desjardins. Cela dit, compte tenu de sa capitalisation boursière, BHP pourrait revenir avec une offre s'élevant à 197$ par action sans avoir à obtenir l'approbation des actionnaires.