C'est la déprime en regardant vos relevés de placements? La dépression en voyant l'indice-phare de la Bourse de Toronto choir sous les 10 000 points en cours de séance hier, ce qu'il n'avait pas fait depuis plus de trois ans? Allons, soyons positif ce matin et essayons de voir les bons côtés à cette débâcle.

C'est la déprime en regardant vos relevés de placements? La dépression en voyant l'indice-phare de la Bourse de Toronto choir sous les 10 000 points en cours de séance hier, ce qu'il n'avait pas fait depuis plus de trois ans? Allons, soyons positif ce matin et essayons de voir les bons côtés à cette débâcle.

Un exemple: Air France et KLM ont annoncé hier qu'elles baissaient leur surcharge de carburant à partir du 7 octobre. Et il y en a d'autres...Voici un condensé d'entretiens réalisés sur le sujet.

Clément Gignac, économiste en chef et stratège, Financière Banque Nationale

La baisse du prix du pétrole

Nous, on travaille avec un baril à 70-75$US. On pense même que ça pourrait aller un petit peu plus bas, ce qui est une excellente nouvelle pour les consommateurs. C'est comme une baisse d'impôt.

Des matières premières moins chères

Pour le secteur manufacturier, le coût de ses intrants avaient augmenté significativement. Le problème, par contre, c'est qu'ils aiment mieux avoir des intrants plus chers, mais des carnets de commandes qui sont pleins.

La fin des cow-boys à Wall Street

Si tu me dis que plus de réglementation, c'est une bonne nouvelle... Banques, fonds communs, même les fonds de couverture (hedge funds) vont devoir être plus transparents. Ils sont passés d'actifs de 200 à 3000 milliards sans aucun encadrement, il faut le faire! Et comme dans tout balancier qui était trop à droite, il est possible qu'on le ramène trop à gauche...

Le retour de l'épargne

Il y aura probablement un peu plus de prudence de la part du consommateur. Il y a eu sept récessions depuis 50 ans et, chaque fois, le taux d'épargne augmente. Ce n'est pas nouveau. Ça va durer aussi longtemps que la récession.

Des titres qui en valent la peine sortiront du lot

Il y a des gens qui trouvent qu'il y a de bonnes valeurs en ce moment. Probablement que les caisses de retraite sont en train d'acheter. Les gens qui ont des poches profondes, qui ont un horizon de 3 à 5 ans, ils sont acheteurs actuellement.

Autre...

Les produits haut de gamme - grandes maisons, restos, voitures de luxe - vont être plus abordables. Les restaurants chics vont rester chers, mais vont être plus accessibles. C'est bien connu que Wal-Mart hausse ses parts de marché pendant les récessions, c'est la même chose dans la restauration.

Luc Girard, directeur, Groupe conseil en portefeuille, Valeurs mobilières Desjardins

La baisse du prix du pétrole

Au niveau de l'inflation, c'est une donnée très intéressante de voir le pétrole planter à ce niveau-ci. Pour le commun des mortels, c'est une très bonne nouvelle.

Des matières premières moins chères

Ce n'est pas une bonne nouvelle pour le secteur minier ici. Mais pour le secteur manufacturier, c'est bien.

La fin des cow-boys à Wall Street

C'est la fin d'un certain capitalisme. Ça va être le retour aux balises qu'on avait mises aux États-Unis et qu'on a laissées de côté avec les vérificateurs. On est allé vers les mauvaises pratiques d'affaires et on revient aux bonnes, entre autres dans le secteur financier.

Le retour de l'épargne

Ce n'est plus tout le monde qui va pouvoir acheter une maison, juste ceux qui peuvent s'en permettre. Le crédit va avoir moins sa place. Au lieu d'emprunter sur 10 ou 20 ans pour acheter un grille-pain, on va attendre d'avoir l'argent pour l'acheter. Je pense qu'il va y avoir un gros changement au niveau de l'individu.

Des titres qui en valent la peine sortiront du lot

Les gens sont en phase de découragement et même de dépression. Après, ce sera la phase de l'espoir, du soulagement et de l'optimisme qui vont venir. Tout est en place pour l'avoir à court terme si on n'est pas déjà dans cette phase.

Autre...

La Chine baisse ses taux d'intérêt pour la première fois en six ans. C'est une très, très bonne nouvelle qui montre que l'inflation, de leur côté, est maîtrisée.

Vincent Delisle, Stratège financier, Scotia Capitaux

La baisse du prix du pétrole

En février 2008, le pétrole était à 85 US$. On ne fait qu'éliminer une situation qui n'aurait jamais dû exister. Pour les cow-boys, surtout les fonds de couverture (hedge funds) qui croyaient que le prix des commodités ne baisserait jamais à cause de la Chine - c'est la plus grosse "bullshit" jamais inventée -, c'est un réveil difficile.

Des matières premières moins chères

La bonne nouvelle dans tout ce qui se passe depuis trois mois, c'est qu'on a laissé de côté les craintes inflationnistes. Les signes de récession se multiplient, le prix des commodités diminue. Ce qui a éliminé un risque majeur, celui de l'inflation. Ça ouvre la voie à des baisses de taux d'intérêt.

La fin des cow-boys à Wall Street

Les intentions (de resserrement des règles) vont être très sérieuses. Par contre, comme avec toute réglementation, il va y avoir d'autres déviations. Il n'y aura jamais de système parfait. Il y a risque qu'on décourage le crédit, l'appétit des banques pour les prêts.

Le retour de l'épargne

Avec la nouvelle réglementation et l'appétit réduit des banques pour le risque, je doute que l'endettement reparte au galop. Il est fort possible qu'on ait à vivre dans les trois à cinq prochaines années avec une croissance des dépenses (des ménages) qui est bien inférieure à ce qu'on a vécu ces dix ou 15 dernières années parce que l'accumulation de dette ou de crédit va être beaucoup, beaucoup moindre.

Des titres qui en valent la peine sortiront du lot

Ça a déjà commencé depuis le 15 juillet. La rotation est enclenchée depuis un bout de temps. Si tu avais acheté un panier de banques et d'assureurs à la mi-juillet, tu es probablement kif-kif ou en hausse de 1% ou 2% alors que le TSX, lui, est en baisse de 35%. Si on a des liquidités, il n'y a pas grand-monde qui a vu de bonnes opportunités d'achat comme ça depuis cinq ou dix ans.

Autre...

Si la bulle des matières premières est terminée comme je le pense, c'est le début d'une période pas mal plus favorable pour le marché des actions, c'est-à-dire des titres de secteur qui ne font rien depuis trois ou quatre ans.