Les experts ne s'entendent pas à savoir si les marchés boursiers seront à la hausse ou à la baisse en 2008.

Les experts ne s'entendent pas à savoir si les marchés boursiers seront à la hausse ou à la baisse en 2008.

Ils sont toutefois unanimes à prévoir de fortes turbulences.

Le petit investisseur qui doit assurer sa retraite en investissant dans son REER fait donc face à beaucoup d'incertitude.

Cependant, s'il est prudent et avisé, les options peuvent l'aider à se prémunir des fluctuations du marché.

En s'inspirant d'un document publié par la Bourse de Montréal, nous vous présentons trois stratégies permises dans les REER.

Achat d'options d'achat en vue de protéger des achats ultérieurs

Les actions de la Banque Nationale ont chuté. Elles se négocient, par exemple, à 49$ l'unité contre un sommet de 66,50$ en août dernier.

Vous pensez que la direction saura se tirer du marasme créé par la crise du crédit et que l'action franchira de nouveau le cap de 60$.

Problème: Vous ne disposez pas dans votre REER des 4900$ requis pour les 100 actions que vous souhaiteriez acheter. Vous risquez donc de manquer le bateau.

Solution: Vous pouvez acheter des options d'achat Banque Nationale Octobre à 60$.

Ces options vous coûteront 3$ chacune (300$ pour 100 options) et vous donneront le droit d'acheter les actions de la Banque d'ici octobre à 60$.

Si vous avez raison et que les actions franchissent le cap de 60$ pour atteindre, disons, 70$ d'ici octobre, vous aurez le droit de les acheter à 60$.

Vous payerez donc 6000$ pour des actions qui en valent 7000$. Ou vous pourrez revendre les actions sur le champ à 7000$.

Du coup, vous réalisez un profit de 1000$ sur un placement initial de 300$.

Mais attention!

Si le titre n'atteint pas 60$ d'ici octobre, vos options expireront et vous perdrez la totalité de vos 300$. Pour être applicable à un REER, l'option doit porter sur un titre admissible. Ce qui ne pose plus de problème depuis la levée de la limite sur les placements étrangers admissibles.

Vente d'options d'achat couvertes

Vous possédez des actions de Research in Motion (RIM).

Le fabricant du populaire BlackBerry offre un bon potentiel à long terme même si, à votre avis, le titre devrait faire une pause pour un certain temps.

Problème: vous souhaitez conserver vos actions qui valent, disons, 92$ l'unité (9200$ au total). Mais le fait que la société ne verse pas de dividende vous agace un peu.

Solution: Vous pouvez vendre des options d'achat sur le titre RIM.

Le droit d'acheter une action RIM d'ici août à 110$ vaut actuellement 9$.

La vente d'un contrat d'options (un contrat compte 100 options) vous rapportera donc 900$, soit un rendement de presque 10% si l'on compare à la valeur de vos actions.

Si les actions montent d'ici août à 110$ ou plus, vous devrez obligatoirement les vendre 110$ à celui qui a acheté l'option d'achat.

Vous conserverez toutefois les 9$ de prime par option déjà encaissés. C'est donc comme si vous vendiez 119$ plutôt que 110$. Si le cours ne franchit pas 110$ d'ici août, vous conservez vos actions et la prime encaissée.

Attention! Pour avoir le droit de vendre des options d'achat (appelées calls) dans le cadre d'un REER, vous devez forcément détenir les actions liées aux calls.

C'est ce qu'on l'appelle des options couvertes.

Par exemple, pour vendre des calls de RIM dans votre REER, vous devez détenir des actions RIM.

Acheter des options de vente

Vous détenez des actions d'EnCana, le grand producteur canadien de gaz naturel.

La montée récente des cours de l'énergie a propulsé son titre d'Encana à son sommet des 52 dernières semaines.

Problème: Vous décidez de conserver vos 100 actions d'Encana qui valent 7000$ (70$ l'unité) car vous croyez que les cours de l'énergie continueront de monter.

Cependant, vous êtes conscient que vous pouvez bien vous tromper: le marché est si volatil après tout.

Solution: Vous acheter 100 actions de vente (puts en anglais) à, disons, 2,45$ qui vous donneront le droit de vendre d'ici juillet vos actions à 60$.

Si l'action d'EnCana baisse à 50$, vous pourrez toujours les vendre à 60$.

Vous auriez donc, pour ainsi dire, une police d'assurance qui vous garantit au moins 60$ pour vos actions pour un prix de 2,45$ l'action.

Des options de vente sont disponibles pour divers niveaux de prix.

Cette stratégie vous permet donc de garder un titre spéculatif tout en minimisant le risque. Le meilleur des mondes quoi!