CIBC Marchés Mondiaux s'attend à une performance supérieure du TSX sur le S&P 500 américain cette année.

CIBC Marchés Mondiaux s'attend à une performance supérieure du TSX sur le S&P 500 américain cette année.

En effet, la hausse des prix de l'énergie et des métaux de base devrait peser plus lourd que les impacts de la baisse des prix de l'immobilier aux Etats-Unis et les soubresauts dans le domaine des hypothèques à haut risque.

«Nous voyons peu d'effet de contagion sur les marchés financiers des problèmes reliés à l'immobilier américain», a souligné Jeff Rubin, économiste en chef chez CIBC Marchés Mondiaux, qui a dit toutefois s'attendre à des perturbations supplémentaires dans ce domaine.

Le rapport de Marchés Mondiaux mentionne que le TSX est de toute façon moins sensible à la performance des économies canadienne ou américaine, qu'à celle du monde entier, qui accroît la demande en ressources naturelles.

«Si l'on combine les prix de l'uranium en forte hausse et ceux du gaz naturel, qui tendent à se raffermir, avec un retour du baril de pétrole à 70$, on peut s'attendre à ce que la partie énergétique du TSX soit propulsée vers de nouveaux sommets», a indiqué M. Rubin.

Le S&P 500 serait quant à lui beaucoup plus exposé aux conséquences d'un marché immobilier américain troublé, selon le rapport de Marchés Mondiaux, car tandis que les hypothèques risquées ne représentent que 5% de toutes les hypothèques contractées au Canada, elles comptent pour 20 % de toutes celles aux Etats-Unis.

Des défauts de paiement hypothécaire en série sont donc beaucoup plus susceptibles d'avoir un impact sur d'autres entreprises qui font affaire avec les consommateurs, notamment celles impliquées dans le commerce au détail, au sud de la frontière.

M. Rubin ne croit toutefois pas que la crise des hypothèques à risque ne dégénère au point d'avoir une incidence aussi importante que la crise des prêts hypothécaires des années 80 ou encore que la bulle des technos à la fin des années 90.

Rappelons qu'hier, New Century Financial, le leader dans les hypothèques à risque aux Etats-Unis, a déclaré faillite, succombant aux nombreux défauts de paiement de ses clients.

Marchés mondiaux CIBC a dit également s'attendre à ce que «la Réserve fédérale américaine réduise les taux d'intérêt pour endiguer tout risque de propagation à l'extérieur du marché de l'habitation, particulièrement pour neutraliser toute incidence sur les dépenses à la consommation».