Quelles leçons as-tu tirées de l'éclatement de la bulle technologique au début des années 2000?
Quelles leçons as-tu tirées de l'éclatement de la bulle technologique au début des années 2000?
J'avais déjà appris à ne pas participer aux modes et éviter les compagnies surévaluées populaires. J'étais conscient aussi du luxe de pouvoir choisir des entreprises qui ont bien démontré la solidité de leur modèle d'affaires.
Je savais aussi que j'ai le luxe de les attendre en Bourse à un prix attrayant. Un exemple: le prix de l'action de Yahoo! a fluctué entre 250 $ et 4 $ de 2000 à 2002. Donc, manifestement tout est possible en Bourse.
Ma leçon? À la Bourse, à court terme, l'irrationalité peut parfois atteindre des niveaux surprenants.
Mais la débâcle qui a suivi en 2001-2002 et le retour subséquent des compagnies plus solides -- eBay (EBAY), Yahoo! (YHOO) et Amazon (AMZN) -- a solidifié ma croyance que le bon sens finit toujours par l'emporter.
Malheureusement, je sais que bien des investisseurs n'ont rien appris. L'attirance à tout ce qui monte est humaine. C'est comme ça depuis les débuts de la Bourse.
En fait, l'effervescence de bien des investisseurs vis-à-vis les titres pétroliers cet été avait des ressemblances avec celle de l'Internet d'il y a six ans.
Quand un secteur est très populaire et monopolise toute l'attention, la lumière devrait tourner au rouge dans la tête d'un investisseur habité d'un minimum de sagesse. Malheureusement, c'est à ce moment que bien trop d'investisseurs embarquent à pieds joints . Et après les biotechs, l'Internet et le pétrole, ce sera autre chose dans quelques années.