Le qualificatif est celui d'Yvon Bolduc, président et directeur général du Fonds qui, en entrevue téléphonique, a insisté sur la stratégie de ses gestionnaires destinée à limiter la volatilité.

C'est ce qui a permis à l'action du Fonds d'enregistrer une hausse pour un septième semestre consécutif.

La nouvelle valeur atteint 26,59 $, en hausse de 0,61 $ sur celle déterminée au début de janvier.

La composante «titres privés et fonds spécialisés» du portefeuille a fourni un rendement de 12,5 %, tandis que la portion obligataire a donné 7 %.

À titre d'exemple, la vente de la participation dans Enobia Pharma (qui a débuté en 2003) a montré que les gestionnaires ont eu raison de persévérer dans leur approche du secteur des sciences de la vie.

Du côté des actions cotées en Bourse, les sociétés de petite capitalisation ont perdu 7 % en comparaison aux 19,7 % de repli de l'indice correspondant.

Les titres de sociétés de grande taille détenus par le Fonds ont donné un rendement de - 9,6 % tandis que l'indice de la même catégorie à la Bourse de Toronto a chuté de 16,6 %. Le rendement positif de la dernière année (2,6 %), M. Bolduc le compare aussi au résultat négatif (- 3,8 %) de l'ensemble des fonds communs de placement canadiens de la catégorie «fonds équilibrés».

Sur 10 ans, rappelle le président, le rendement du fonds incluant ses crédits d'impôt s'est établi en moyenne à 9,8 %.

Cette performance combinée à la stratégie de réduction des risques constitue à son avis «une alternative très intéressante» offerte aux investisseurs.

Investissements

Le bénéfice net de 215 millions $ a fait passer l'actif net du fonds à 8,5 milliards $. Les investissements de la dernière année dans l'économie du Québec se sont chiffrés à 908 millions $. Quant à l'émission de nouvelles actions, le fonds avait prévu en vendre pour un peu plus de

700 millions $, mais cette projection a été largement dépassée à 767 millions $.

À ce chapitre, Yvon Bolduc se dit particulièrement satisfait de constater la participation accrue des actionnaires de 40 ans et moins à leur épargne en vue de la retraite.

Trois questions à Yvon Bolduc

Q Avec la décision du gouvernement fédéral de reporter l'âge officiel de la retraite à 67 ans, faudrait-il que les épargnants puissent acquérir des actions du Fonds plus tard au lieu de ne plus avoir droit au crédit d'impôt, dès l'année de leur 65e anniversaire?

R On parle même de retraite à 71 ans. Pourquoi ne pas adapter la loi à ces nouvelles réalités? C'est un choix des gouvernements. Il y a 30 ans, c'était la règle commune que de prendre sa retraite à 65 ans, mais on envisage la possibilité de demander des ajustements.

Q Est-il vrai que les détenteurs d'actions de 65 ans et plus qui ne sont pas à la retraite sont moins avantagés que les retraités, peu importe leur âge, au moment du rachat de leurs parts pendant la période d'évaluation qui précède la fixation du nouveau prix?

R Oui, seuls ceux qui demandent un rachat «pour la retraite» pendant cette période ont droit au meilleur des deux prix (avant ou après la fixation semestrielle). Nous examinons les façons de modifier les règles pour remédier à cette situation.

Q Voyez-vous les nouveaux Régimes volontaires d'épargne retraite (RVER) comme une rivalité accrue?

R Ça prend plusieurs outils pour diversifier l'offre d'épargne en vue de la retraite. Nous y voyons une complémentarité. Les entreprises qui offrent à leurs employés de cotiser au Fonds FTQ par retenues sur le salaire sont en conformité avec les règles des RVER.

Quelques chiffres

2,6 % : rendement pour l'année terminée le 31 mai

26,59 $ : nouvelle valeur de l'action, une augmentation de 61 ¢

8,5 milliards $ : actif du Fonds, incluant le bénéfice net de 215 millions $

908 millions $ : investissements de la dernière année dans l'économie du Québec