Si vous croyez dur comme fer que l'indice de la Bourse de Toronto se négociera dans cinq ans au moins au même niveau qu'au début de décembre prochain, je vous invite à investir dans le nouveau billet boursier de Merrill Lynch Canada Finance Company.
Le nom du billet: «Titres de Merrill Lynch avec effet de majoration liés à l'indice S&P/TSX 60».
Pourquoi miser sur ce billet? Parce qu'à l'échéance du placement, le 11 décembre 2014, si le rendement de l'indice de référence de ce billet, soit le S&P/TSX 60, se situe entre 0% et 54%, les détenteurs dudit billet encaisseront automatiquement un rendement de 54%. Ce qui donnera un rendement annuel composé de 9,02%.
Qui plus est, si la Bourse va vraiment bien d'ici cette échéance et que le rendement de l'indice canadien dépasse les 54%, les détenteurs du billet encaisseront le rendement total. Aucun plafond ne vient limiter les gains. Exemple: si l'indice grimpe de 95%, les investisseurs empocheront un gain de 95%.
Y a-t-il anguille sous roche devant une telle générosité de la part de Merrill Lynch Canada?
Non, aucunement. Mais contrairement aux traditionnels billets boursiers émis par les firmes de courtage et les CPG boursiers émis par les institutions bancaires, ce «généreux» billet de Merrill Lynch ne protège pas le capital.
C'est donc dire que les détenteurs du billet courent le risque de perdre une portion du capital investi si l'indice de référence présente un rendement négatif à l'échéance, dans cinq ans. Si tel est le cas, sachez que les pertes seront de la même ampleur que le rendement négatif. Exemple: si à l'échéance de décembre 2014 l'indice de référence affiche un rendement négatif de 25%, les investisseurs subiront conséquemment une perte de capital de 25%.
Comme vous savez, les CPG boursiers dont le rendement est lié à des indices boursiers offrent une protection à 100% du capital que l'on y injecte.
Le problème de ces CPG boursiers? Le rendement potentiel est plafonné.
Et avec les années, les institutions bancaires ont abaissé dramatiquement ledit plafond.
Deux exemples tout chauds.
La Banque Nationale offre ces temps-ci un CPG indiciel S&P/TSX 60 dont le rendement maximal à l'échéance est plafonné à 14% pour le terme de trois ans (4,46% de rendement annuel composé) et à 32% pour le terme de cinq ans (5,71% composé annuellement).
Le Mouvement Desjardins offre lui aussi un certificat boursier similaire: «Placement garanti rendement boursier: indice canadien». Ce certificat boursier est lié à l'indice basé sur les 60 grandes entreprises canadiennes, telles les EnCana Corp., Barrick Gold Corp., Banque Royale du Canada, Société Financière Manuvie, Suncor Energie, Canadian Natural Resources Ltd, etc.
Pour le terme de trois ans et demi, Desjardins plafonne le rendement maximum à 17% (4,59% de rendement annuel composé). Concernant le terme de cinq ans, Desjardins limite le potentiel de gain à 32% comme Banque Nationale (5,71% de rendement annuel composé).
Comme vous voyez, le potentiel de croissance de ces CPG boursiers est fort limité. Bien entendu, ils ont comme atout de protéger votre capital à 100%.
Malgré la protection du capital, je ne recommande pas ce genre de CPG boursiers, le rendement potentiel étant trop faible. Et de plus, les CPG boursiers sont inflexibles: impossible de les encaisser avant échéance.
Revenons au billet non protégé offert par Merrill Lynch. Il s'adresse aux épargnants qui ont un degré de tolérance aux risques assez élevé pour supporter une éventuelle perte boursière, advenant une autre crise majeure d'ici l'échéance. Mais entre nous, ce genre de placement n'est certes pas plus risqué que les fonds communs d'actions.
Autre avantage de ce billet Merrill Lynch sur les CPG boursiers traditionnels: il sera possible de le liquider avant échéance, par l'entremise d'une sorte de marché secondaire entretenu par Merrill Lynch.
Un bémol: ce genre de marché secondaire pour les billets boursiers émis par les firmes de courtage n'est généralement pas généreux envers les investisseurs, les prix de rachat étant nettement inférieurs à la valeur accumulée.
On peut se procurer le billet de Merrill Lynch par l'entremise des maisons de courtage et des firmes financières ayant accès à FundServ. Le placement minimum est de 2000$.