Le Fonds de solidarité de la FTQ vient de rapporter la pire performance de ses 25 années d'existence en bouclant son dernier exercice financier annuel avec une perte de 12,6%. Mais... malgré l'ampleur de la perte de 920 millions, il s'agit toutefois d'une nouvelle relativement bonne pour les 571 000 actionnaires du populaire REER.

Pourquoi? Parce que les gestionnaires du Fonds FTQ ont réussi à minimiser les dégâts pendant que sévissait la plus grave crise financière depuis la Grande Dépression des années 30.

Pour se consoler le portefeuille, rien de mieux que de comparer ce rendement négatif du Fonds FTQ avec la contre-performance des gestionnaires de fonds et des divers indices de référence.

Ainsi pour la période allant du 1er juin 2008 au 31 mai 2009, les gestionnaires canadiens des fonds communs équilibrés ont obtenu un rendement moyen allant de -13,3% pour les fonds équilibrés neutres à -16,6% pour les fonds équilibrés mondiaux. Et du côté des grands indices boursiers, la contre-performance a été pire: -29,5% pour le S&P/TSX composé de la Bourse de Toronto; -34,5% pour l'indice BMO des compagnies québécoises; -34,4% pour le S&P 500 de la Bourse de New York; -33,0% pour l'indice des PME américaines Russell 2000; -29,7% pour le NASDAQ.

L'action du populaire Fonds FTQ vient d'être réévaluée à 21,78$, comparativement à un prix de 21,20$ le 30 novembre dernier et de 25,05$ le 31 mai 2008. L'action est réévaluée deux fois par année, à la fin de chaque semestre.

Au cours de ses 25 années d'existence, le Fonds de solidarité a enregistré seulement quatre années déficitaires, soit en 2002 (-11,4%) , en 2003 (-6,9%), en 2008 (-1,2%) et en 2009 (-12,6%).

Fait à noter: les quatre années déficitaires du Fonds FTQ ont toutes été enregistrées pendant l'actuelle décennie... Remarquez que tous les gestionnaires de portefeuille des caisses de retraite et des fonds communs ont également été victimes de plusieurs années de vaches maigres durant la présente décennie.

Il faut dire qu'on a eu droit à l'éclatement de deux bulles, soit la bulle «haute technologie, internet et télécommunications» de l'année 2000 et la récente bulle immobilière et financière.

Par ailleurs, comment explique-t-on de façon plus concrète la relative bonne performance du Fonds de la FTQ? Selon Yvon Bolduc, président et directeur général du Fonds de solidarité, il y a deux raisons fondamentales.

«On a un portefeuille privé (PME québécoises) qui est bien résilient, précise-t-il à La Presse Affaires. Un portefeuille qui est capable de passer à travers une période économique plus difficile. C'est un portefeuille privé de qualité.»

Et la seconde raison? «Notre stratégie de placement d'actions sectorielles (en Bourse), explique M. Bolduc. On a été patients. On a gardé la même ligne de conduite. Cela nous a permis de faire du rattrapage parce que les indices boursiers se sont quand même bien comportés (depuis mars dernier). Ça n'a pas été évident en janvier et février derniers. Ce n'était pas facile. Mais depuis, il y a eu un rattrapage important et on en a bénéficié.»

Ce qui a d'ailleurs permis au Fonds de la FTQ d'enregistrer un rendement positif ("3,2%) lors de son deuxième semestre allant du 1er décembre 2008 au 31 mai dernier, allégeant du coup la perte engrangée lors du premier semestre de l'exercice financier...

Selon le 1er vice-président Finances, Michel Pontbriand, le Québec compte pour 70% dans l'actif de 6,4 milliards de dollars géré par le Fonds de solidarité. Voici la répartition québécoise de l'actif:

a) 38,6% dans les PME privées et fonds spécialisés québécois;

b) 8,4% dans les titres québécois cotés en Bourse;

c) 11% dans les obligations gouvernementales québécoises;

d) 7% dans les obligations corporatives québécoises;

e) 5% dans un fonds de couverture québécois lié à la Bourse.

Au total, donc, le Fonds détient des placements d'une valeur de 4,5 milliards au Québec.

Concernant le volet «hors Québec» du portefeuille du Fonds de la FTQ, soit 30% du total de l'actif, on retrouve 12% d'obligations canadiennes et 18% d'actions d'entreprises canadiennes, américaines, européennes et asiatiques. L'actif hors Québec totalise 1,9 milliard.

La direction du Fonds de solidarité est-elle redevenue optimiste?

«Non, pas vraiment, soupire Yvon Bolduc. Il y a énormément de volatilité. Il y a encore beaucoup d'incertitude. La moindre mauvaise nouvelle fait trembler les marchés boursiers. On le voit constamment. La bonne nouvelle? On devrait voir l'impact positif des interventions des gouvernements dans le monde.»

«Mais nous, conclut-il, on va continuer d'intervenir de façon positive dans l'économie québécoise. Il y a beaucoup de banques qui sont très heureuses de voir la participation du fonds pour soutenir des entreprises et ça a permis de mettre en place beaucoup d'autres financements. C'est certainement un multiple de trois fois le montant qu'on a mis en place.»

Faites le calcul: le Fonds a investi lors du dernier exercice une somme record de 848 millions dans les PME québécoises...

 

-12,6%

Rendement du Fonds de la FTQ au cours du dernier exercice terminé le 31 mai.

6,4 milliards

Valeur de l'actif net au 31 mai.

21,78$

Valeur de l'action au 31 mai, soit une hausse de 58 cents par rapport au prix publié le 5 janvier.