Vous cherchez un titre pour remplacer vos actions de BCE (T.BCE) à la suite de sa privatisation par le consortium de Teachers? Pourquoi pas le Fonds de revenu Bell Aliant communications régionales, filiale de BCE?

Vous cherchez un titre pour remplacer vos actions de BCE [[|ticker sym='T.BCE'|]] à la suite de sa privatisation par le consortium de Teachers? Pourquoi pas le Fonds de revenu Bell Aliant communications régionales, filiale de BCE?

Bell Aliant [[|ticker sym='T.BA.UN'|]] offre dans six provinces divers services, soit le service téléphonique, le service sans fil, le service internet, des services de données et des services professionnels relatifs aux technologies de l'information.

La population desservie est de plus de 5,3 millions de personnes, réparties de la frontière entre l'Ontario et le Manitoba jusqu'à l'extrémité est de Terre-Neuve-et-Labrador.

Le Fonds de revenu Bell Aliant a vu le jour en 2006, à la suite de la conversion de cette filiale de BCE en fiducie de revenu. En 2006, BCE évaluait Bell Aliant à 10 milliards.

Pourquoi acquérir des parts de cette fiducie de revenu? Parce que Bell Aliant rapporte un généreux revenu à ses actionnaires, soit 2,90$ par part. Comme la part se négocie actuellement autour des 26,50$, le rendement atteint donc 10,9%.

Notez que 90% de ce revenu est considéré au plan fiscal comme du revenu d'intérêt. Mais qu'à cela ne tienne, force est d'admettre qu'il s'agit d'un placement boursier attirant. Surtout pour les investisseurs à la recherche de revenu de placement, ou pour les détenteurs de REER autogérés.

Dans moins de trois ans, soit en 2011, Bell Aliant fait partie des fiducies de revenu qui deviendront imposables. Cela devrait avoir pour effet de réduire les revenus que ces fiducies pourront verser aux détenteurs de parts.

Dans le cas de Bell Aliant, les investisseurs ne devraient pas subir de baisse de revenu. C'est à tout le moins l'objectif que poursuit la direction de l'entreprise, soit de conserver une distribution aussi élevée de revenu après l'entrée en vigueur des nouvelles règles fédérales d'imposition des fiducies de revenu.

Par ailleurs, certains analystes de maisons de courtage croient que les nouveaux propriétaires de BCE vont fermer un de ces beaux jours le capital de Bell Aliant.

Présentement, BCE récolte près 45% des distributions de revenu versées mensuellement par Bell Aliant. Comme il s'agit de généreuses distributions, ces analystes croient que les propriétaires de BCE voudront sans doute mettre le grappin dessus.

Pour les détenteurs de parts de Bell Aliant, cela laisse présager qu'ils pourraient réaliser une intéressante plus-value advenant la fermeture du capital de la filiale.

Des analystes ont avancé des prix cibles allant de 32$ à 34$. Par rapport au cours actuel (26,50$), cela représente une plus-value potentielle de 21% à 28%.

En 2006, la part de Bell Aliant avait touché les 37$. Au prix de 26,50$, la part se négocie présentement tout près de son creux des 52 dernières semaines.

Les analystes qui voient d'un bon oeil Bell Aliant sont ceux de la Financière Banque Nationale, de Valeurs mobilières Desjardins et TD Newcrest.