Les gestionnaires des caisses de retraite et des fonds communs viennent de connaître leur pire premier trimestre des cinq dernières années avec leurs portefeuilles diversifiés et leurs portefeuilles d'actions.

Les gestionnaires des caisses de retraite et des fonds communs viennent de connaître leur pire premier trimestre des cinq dernières années avec leurs portefeuilles diversifiés et leurs portefeuilles d'actions.

C'est ce qui ressort des résultats de la recherche que vient de publier la firme Morneau Sobeco sur la performance réalisée au cours des trois premiers mois de l'année 2008 par la soixantaine de sociétés de gestion canadiennes qui gèrent des placements pour les caisses de retraite et fonds communs.

Est-ce à dire que l'année 2008 s'annonce catastrophique pour les centaines de milliards que nous avons engloutis dans les caisses de retraite et fonds communs de placement?

Compte tenu de la mondialisation des marchés boursiers et de leur grande volatilité quotidienne, il est vraiment trop tôt pour tirer la moindre conclusion négative sur l'actuelle contre-performance de nos gestionnaires de portefeuilles. En Bourse, 24 heures, c'est très long. Imaginez huit mois

Commençons par la moins mauvaise performance du premier trimestre. Elle a été accomplie dans la catégorie des fonds diversifiés, dont les portefeuilles renferment des actions, des obligations et autres valeurs.

Les 48 gestionnaires de cette catégorie ont présenté un rendement médian de -1,43%. Aucun des gestionnaires n'a réussi à boucler le premier trimestre sur une note positive, le rendement allant de -1,07% pour le meilleur à -3,99% pour le pire. Notons que le "meilleur" des 48 gestionnaires n'a même pas réussi à devancer l'indice de référence des fonds diversifiés!

Un coup d'oeil maintenant du côté de la plus importante catégorie de fonds d'actions, soit celle des actions canadiennes. Les 64 gestionnaires de fonds d'actions canadiennes ont présenté un rendement médian de -4,22% pour les trois premiers mois de l'année.

C'est assez moche comme performance puisque l'indice de référence (le S&P/TSX de la Bourse de Toronto) a bouclé le trimestre avec un recul de -2,84%, soit 1,4 point de pourcentage de mieux.

La fourchette de rendement obtenu entre le meilleur et le pire gestionnaire de la catégorie «Actions canadiennes» va de -1,26% à -9,82%.

Dans la catégorie des «Actions canadiennes spécialisées», les gestionnaires en ont arraché davantage, le rendement médian affichant une baisse de 7,68% pour le premier trimestre de l'année 2008. Cela représente trois points de pourcentage de moins que l'indice de référence. Ce n'est vraiment pas fort!

Du côté de la catégorie «Actions américaines», ce fut un premier trimestre particulièrement difficile pour un grand nombre des 40 gestionnaires qui offrent leurs services aux caisses de retraite et grands fonds communs de placement. Le rendement a fluctué de -1,18% à -31%.

Les gestionnaires affichent un rendement médian de -5,89%. Mince consolation pour les détenteurs de parts: cette médiane devance l'indice de référence, le S&P 500 (en dollars canadiens), par trois dixièmes de point de pourcentage.

Dans les catégories «Actions internationales - Europe, Asie» et «Actions mondiales - USA, Europe, Asie», les gestionnaires ont à peine mieux fait que la catégorie «Actions américaines». Le rendement médian affiche un recul de 5,41% dans les «Actions internationales» et un recul 4,92% dans celle des «Actions mondiales».

Dans ces deux catégories, le rendement des gestionnaires a fluctué dans une fourchette allant de 0% pour les meilleurs à -15% pour les plus faibles du premier trimestre.

Pour mettre un peu de baume sur la mauvaise performance boursière des portefeuilles d'actions, les gestionnaires de caisses de retraite et fonds communs ont réussi, au premier trimestre, à obtenir des rendements positifs avec leurs portefeuilles d'obligations canadiennes (médiane: 2,63%), d'obligations internationales (9,83%) et de marché monétaire (1,15%).