À Wall Street, le Dow Jones termine au-delà des 18 000 points

Le Dow Jones a franchi mardi le cap des 18.000 points pour la première fois de... (PHOTO RICHARD DREW, ARCHIVES AP)

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Julien Dury
Agence France-Presse
NEW YORK

Le Dow Jones a franchi mardi le cap des 18.000 points pour la première fois de son histoire, témoignant de la confiance du marché dans l'économie américaine, et son ascension ne devrait pas s'arrêter là, selon les analystes.

L'indice phare de la Bourse de Wall Street a fini à 18.024,17 points mardi, un niveau sans précédent, après cinq séances consécutives de hausse qui l'ont vu prendre 5,60% en une semaine, soit près de 1.000 points.

Au cours des derniers jours, l'indice a profité de plusieurs éléments jugés encourageants par le marché, dont une décision jugée modérée de la Réserve fédérale (Fed) sur le maintien de ses taux d'intérêt à un niveau proche de zéro, et une révision en nette hausse du produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre, signe d'une croissance jamais vue depuis onze ans, à 5%.

«Le marché va, a priori, terminer l'année sur ses plus hauts, ce qui peut vouloir dire deux choses», a noté Gregori Volokhine de Meeschaert Financial Services. Premièrement, «il regarde dans le rétroviseur l'année écoulée, et il y avait effectivement beaucoup de motifs de satisfaction, surtout l'amélioration du marché de l'emploi aux Etats-Unis».

«Mais il faut aussi qu'il regarde l'avenir, et, à ces niveaux là, le marché montre qu'il anticipe que l'année prochaine sera encore meilleure que cette année», a-t-il dit.

Cependant, «même si ce cap des 18.000 anticipe certes une bonne année, il est aussi dû à des phénomènes purement techniques», selon M. Volokhine.

Plusieurs analystes soulignent ainsi que de nombreux gérants de fonds se sont précipités pour acheter des actions ayant enregistré de bonnes performances, afin d'améliorer d'ici le 31 décembre la prestation de leurs portefeuilles sur l'ensemble de l'année 2014.

De plus, selon Gregori Volokhine, plusieurs investisseurs ont anticipé le phénomène des «Dogs of the Dow», qui pousse à acheter les titres les moins performants de l'année passée, dans l'espoir d'un rattrapage.

«Les valeurs qui sont le plus restées sous la tendance cette année, comme Boeing et IBM, ont beaucoup de poids dans le Dow Jones, et semblent actuellement recherchées, ce qui explique en partie pourquoi l'indice monte particulièrement depuis quelques séances», a-t-il jugé.

Vers une année «abrasive»

Même si ces aspects techniques peuvent artificiellement stimuler les cours, les analystes ne s'attendent généralement pas à une forte correction, que ce soit lors des prochains jours ou des prochains mois. Ils estiment que le Dow Jones devrait poursuivre sa course à ce niveau et un peu au-delà.

«Je ne vois rien qui pourrait changer la dynamique du marché dans les prochains jours», a jugé Mace Blicksilver de Marblehead Asset Management. «Il y a très peu de risques de voir un mouvement massif de ventes des actions, même si on peut attendre quelques prises de bénéfice pendant la première semaine de janvier».

A plus long terme, le marché devrait rester assez volatil en 2015, en premier lieu à cause des incertitudes sur la date à laquelle la Fed relèvera ses taux d'intérêt, prévoit Chris Low, économiste en chef chez FTN Financial.

«Ces taux, exceptionnellement bas, ont largement contribué à la hausse observée ces derniers jours» à Wall Street, a-t-il souligné. «Or, c'est très bien de voir que l'économie est solide, mais c'est aussi ce que voit la Fed».

«Si l'économie est assez robuste pour se suffir à elle même, elle n'a plus besoin de la Fed, et nous allons probablement assister à un relèvement de ses taux», a-t-il ajouté.

En conséquence, «l'ambiance restera sûrement abrasive l'an prochain» à Wall Street, a conclu Chris Low. «Je pense que le marché restera en hausse, mais il y aura de nouvelles périodes d'angoisse, comme cette année. Cependant, à chaque correction importante en 2014, la Bourse a mis un peu moins de temps à se remettre» et à regagner le terrain perdu.

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