Le nouveau grand patron de Québecor (T.QBR.B), Pierre Dion, échangera avec les analystes de Bay Street jeudi en fin de matinée, à l'occasion de la présentation des résultats financiers des mois de janvier, février et mars. Voici cinq points à surveiller en prévision de la conférence téléphonique qui se déroulera une semaine après l'annonce du départ de Robert Dépatie.
Clarifier la situation
«Les circonstances qui ont amené Robert Dépatie à prendre sa retraite sont encore nébuleuses. Il y a plusieurs questions encore sans réponse», affirme Jeff Fan, de la Scotia. Pour Dvai Ghose, de Canaccord, le départ de Robert Dépatie représente une source d'inquiétude à court terme. «Je trouve intéressant le fait qu'en décembre, Québecor a annoncé la vente de 74 journaux au Québec. Ça pouvait démontrer une certaine indépendance de Dépatie face à PKP.»
L'impact de l'entrée en politique de PKP
La décision de PKP de se lancer en politique pourrait avoir provoqué une vague de désabonnements. Dvai Ghose, de Canaccord, s'attend à une perte 15 000 clients au câble (Barclays prévoit 18 000 désabonnements). Ça se compare avec une perte de 5800 clients à ce service un an plus tôt. Dvai Ghose prévoit l'ajout net de seulement 4000 abonnés à l'internet (contre 9600 il y a un an) et de 3000 abonnés à la téléphonie par câble (contre 9100 un an plus tôt).
La vision stratégique
«Il y a des craintes que Pierre Dion pourrait ajuster la stratégie pour mettre plus d'emphase sur les médias», souligne Phillip Huang, de Barclays. «Je m'attends à ce qu'il rassure les investisseurs en disant que la stratégie ne changera pas.» Jeff Fan, de la Scotia, continue de penser que les ambitions pancanadiennes dans le sans-fil sont intimement liées à une prudence financière, et que Québecor ne fera aucun geste qui pourrait influencer sa capacité de racheter la participation de 25% de la Caisse dans Québecor Média d'ici deux ans.
La réaction en Bourse
Québecor a perdu 5% de sa valeur depuis deux semaines, mais le titre reçoit l'étiquette «Top Pick» de la part de Phillip Huang, de Barclays. «Je recommande Québecor parce que les activités dans le sans-fil sont sur le point de se transformer et parce que la valeur de ces actifs est sous-évaluée de façon significative par le marché actuellement.» Douze des seize analystes qui suivent le titre suggèrent l'achat de l'action de Québecor.
La performance trimestrielle
Les analystes s'attendent à un bénéfice par action ajusté de 31 cents pour le trimestre. Il s'agirait d'une progression de 5 cents par action par rapport aux profits de 26 cents par action générés il y a un an.