En dépit des inquiétudes, l'entrée en Bourse de Twitter (TWTR) s'est déroulée sans anicroche hier à New York. L'action du célèbre réseau social a bondi dès sa mise en marché et clôturé la journée à 44,90 $US, en hausse de près de 73 % par rapport à son prix initial.

Mercredi soir, les dirigeants de Twitter avaient finalement fixé à 26 $US le prix de l'action de leur entreprise pour son entrée en Bourse.

Jeudi matin, les autorités boursières ont mis près d'une heure à soupeser l'offre et la demande avant de finalement annoncer que la première transaction se ferait à un prix de 45,10 $US, un bond de 73 %.

L'action a touché un sommet de 50,09 $US en cours de journée, puis a terminé à 44,90 $US.

Comme sur des roulettes

Contrairement à l'entrée en Bourse de Facebook, en mai 2012, celle de Twitter s'est déroulée à merveille.

Les difficultés vécues par le marché électronique NASDAQ avec Facebook ont incité Twitter à préférer le New York Stock Exchange. NYSE Euronext, propriétaire de cette Bourse, avait tout mis en oeuvre pour assurer une entrée en douceur, y compris un recours éventuel aux courtiers en chair et en os, en cas de défaillance électronique. Ce ne fut pas nécessaire.

Une bulle?

Le prix auquel se sont échangées les actions de Twitter soulève inévitablement des questions. L'entreprise n'a jamais dégagé de profits et affiche une perte de plus de 133 millions US pour les neuf premiers mois de l'année. Même si ses revenus sont en forte croissance, son prix de clôture représente plus de 22 fois ses revenus projetés pour 2014. Les comparables Facebook et LinkedIn s'échangent à environ 11 ou 12 fois leurs revenus projetés.

Relativement modeste

Au final, Twitter a retiré environ 1,8 milliard US de l'opération et sa capitalisation boursière s'élève à environ 25 milliards US. C'est beaucoup, mais nettement moins que Facebook, dont l'entrée en Bourse avait engraissé les coffres d'environ 16 milliards US et dont la capitalisation boursière actuelle est d'environ 116 milliards US. Twitter compte 230 millions d'utilisateurs, environ le cinquième de Facebook.

De l'argent perdu?

Il avait fallu un soutien massif de son banquier pour que l'action de Facebook termine sa première journée au-dessus de son prix d'entrée de 38 $US. L'entreprise ne s'était pas fait d'amis, mais pouvait se vanter d'avoir mis la main sur tout l'argent disponible. La situation est inversée pour Twitter. Certes, les banquiers de Wall Street se réjouiront de l'excellent rendement obtenu. Mais pour Twitter, l'écart entre les 26 $US perçus et le prix auquel se sont échangées ses actions en cours de journée représente autant d'argent «laissé sur la table».