Dans La Presse des 28 et 29 décembre derniers, Pierre Trottier, gestionnaire de portefeuilles à l'Industrielle Alliance, a décrit 10 bonnes raisons d'investir sur le marché boursier américain.
Bien que l'indice S&P 500 se soit apprécié de 10% depuis le début de l'année, la majorité de ces thématiques, dont la reprise immobilière, les développements sur le plan énergétique, la force de la devise et le retour à la santé du système bancaire, sont toujours bien présentes, explique M. Trottier.
Pour l'investisseur canadien, le jeu de la devise pourrait devenir encore plus important. Dans une étude produite récemment, le nouvel économiste en chef de l'Industrielle Alliance et ex-ministre au gouvernement québécois, Clément Gignac, prévoit une contre-performance prochaine de l'économie canadienne comparativement à l'économie américaine. Les principales raisons sont le début d'une correction immobilière au Canada alors que le secteur est en reprise aux États-Unis, un recours excessif à l'endettement des ménages canadiens, qui ouvre la voie à un ralentissement des dépenses de consommation, et une reprise économique en accélération chez nos voisins du Sud. En conséquence, il faut prévoir de fortes pressions à la baisse sur le dollar canadien qui pourraient le faire tomber à 0,90$ d'ici 18 à 24 mois, ou même plus tôt, conclut M. Gignac.
Pour aider ceux qui voudraient allouer une plus grande partie de leurs portefeuilles à des actions américaines, Pierre Trottier nous suggère quatre titres qui profiteront de thématiques favorables à une appréciation.
Ford [[|ticker sym='F'|]]
Cours: 12,80$
Haut et bas (52 semaines): 14,30$ et 8,82$
Bénéfices par action: 1,31$
Dividende: 3,1%
La reprise économique et la remontée des marchés boursiers des dernières années ont un impact positif sur les dépenses des consommateurs, et le secteur de l'automobile en profite. «Ford offre de bons produits et a le vent dans les voiles», dit Pierre Trottier. De plus, la société n'a pas à se relever de problèmes aussi graves que ceux vécus chez GM, et qui auraient poussé le constructeur à la faillite, n'eût été le sauvetage orchestré par le gouvernement. L'évaluation boursière est attrayante, car le ratio cours/bénéfices est inférieur à 9 fois les profits escomptés pour la prochaine année. Et Ford verse également un dividende de 3,1%. Mais il y a un bémol, ajoute M. Trottier. «Les autorités japonaises favorisent maintenant une baisse du yen, ce qui rend les constructeurs japonais plus compétitifs», dit-il. Il faudra en suivre l'impact.
SunTrust [[|ticker sym='STI'|]]
Cours: 28,91$
Haut et bas (52 semaines): 30,79$ et 20,96$
Bénéfices par action: 3,61$
Dividende: 1,4%
Qui dit reprise du marché immobilier dit jours meilleurs pour les banques. Surtout dans certaines régions des États-Unis plus touchées que d'autres par la crise des subprimes. C'est le cas du Sud-Est américain où SunTrust profite maintenant d'une amélioration plus rapide du secteur immobilier, explique Pierre Trottier. «Les pertes sur prêts seront inférieures et les revenus provenant des nouvelles hypothèques consenties seront plus élevés», dit-il. C'est dans le cadre de retournements de situation, comme celui que connaît actuellement le marché immobilier américain, que le potentiel de gain boursier est généralement le plus grand, estime M. Trottier. «Surtout pour un titre comme SunTrust qui devrait racheter ses propres actions au cours des prochaines années», dit-il.
Wells Fargo [[|ticker sym='WFC'|]]
Cours: 37,45$
Haut et bas (52 semaines): 38,20$ et 29,80$
Bénéfices par action: 3,29$
Dividende: 3,2%
L'évaluation boursière de Wells Fargo est sûrement plus riche que celle de SunTrust, mais c'est ce qu'il faut payer pour la qualité, explique Pierre Trottier. «Wells Fargo est la Cadillac des banques», dit-il. Parce que ses critères d'attribution de prêts sont parmi les plus élevés, ses revenus sont des plus prévisibles. Et, contrairement à plusieurs grandes banques américaines, elle verse déjà un excellent dividende. Pas surprenant qu'elle constitue l'une des plus importantes positions dans les portefeuilles de Warren Buffet.
Valero Energy [[|ticker sym='VLO'|]]
Cours: 42,66$
Haut et bas (52 semaines): 48,97$ et 20,00$
Bénéfices par action: 5,60$
Dividende: 1,9%
Dans une sélection précédente, le 31 octobre dernier, Pierre Trottier a suggéré Valero Energy, raffineur et distributeur de San Antonio, au Texas. Bien que le titre se soit apprécié de 40% depuis ce moment, le gestionnaire réitère sa recommandation, car il croit que le titre pourrait surpasser 50$. «Les facteurs fondamentaux demeurent positifs et la société continue de générer de très bons flux de trésorerie», dit-il. Comme prévu, elle procédera à l'essaimage de sa division de distribution en remettant 80% des actions de sa filiale CST Brands à ses actionnaires inscrits le 19 avril. Les actionnaires recevront une action de CST Brands pour chaque tranche de 9 actions de Valero qu'ils détiennent.