Le S&P 500 a avancé de 2,1% en 2011, tandis que le S&P/TSX a cédé 8,7%. La sélection de Bruce Kent, gestionnaire de portefeuille pour RBC Dominion valeurs mobilières, reflète cette réalité, ses titres américains s'étant mieux tirés d'affaire. Il avait jeté son dévolu sur des géants bien connus comme GE et 3 M. D'ailleurs, l'indice Dow Jones, qui suit la variation des 30 plus importantes capitalisations américaines, s'est apprécié de 8,4% l'année dernière. M. Kent qui gère avec son équipe de 10 personnes plus d'un milliard de dollars en provenance de diverses fortunes privées reste néanmoins prudent en 2012. Il conserve quatre titres sur cinq. Il change le canadien Thomson pour le service de courrier FedEx.

TJX Companies [[|ticker sym='TJX'|]]

Fermeture jeudi: 34,57$US

Prix au 17 juin 2011: 25,03$US

Variation entre le 17 juin 2011 et le 10 février 2012: + 38,1%

Dividende annuel: 0,38$US

Le propriétaire des bannières Winners, Home Sense, T.J. Maxx et Marshalls se démarque par l'accent mis sur le rapport qualité/prix, à une époque où le consommateur nord-américain est endetté. «On essaie d'acheter des sociétés qui vont réussir, peu importe le contexte économique», explique M. Kent.

L'action a fait un malheur dans les six derniers mois en gagnant pratiquement 40%, à la suite d'un fractionnement «2 pour 1» de l'action en février. D'autres magasins ouvriront dans les prochaines années. La conjoncture économique permet à TJX de signer des baux avantageux. À conserver.

General Electric [[|ticker sym='GE'|]]

Fermeture jeudi: 19,13$US

Prix au 17 juin 2011: 18,49$US

Variation entre le 17 juin 2011 et le 10 février 2012: +3,5%

Dividende annuel: 0,68$US

«Value trap» ou aubaine? C'est le dilemme que GE pose aux investisseurs depuis 2008. Le titre manifeste certains signes de vie. Le prix de l'action a progressé de 3% en six mois, moins que ses comparses du Dow Jones en général. Bruce Kent souligne la hausse du carnet de commandes de GE de 14% au dernier trimestre. Le dividende annuel est aussi passé à 0,68$US en décembre, une quatrième hausse en deux ans. La rentabilité de sa filiale GE Capital prend du mieux et ouvre la porte au rétablissement d'un dividende à sa maison-mère dès cette année. Le gestionnaire en achète encore au prix actuel.

3 M Company [[|ticker sym='MMM'|]]

Fermeture jeudi: 88,02$US

Prix au 17 juin 2011: 91,78$US

Variation entre le 17 juin 2011 et le 10 février 2012: -4,1%

Dividende annuel: 2,36$US

Bien que 3 M n'a rien cassé en six mois, M. Kent reste de marbre. «Elle très bien positionnée pour une reprise dans les secteurs industriels, du transport et de la santé», dit-il. L'inventeur du Post-it a haussé son dividende de 7% depuis juin et a racheté de ses actions. Fin février, 3 m aura un nouveau président et chef de la direction. Inge G. Thulin était auparavant responsable des activités internationales de 3 m, division responsable des deux tiers des ventes de ce géant industriel. Un achat.

Thomson Reuters [[|ticker sym='TRI'|]]

Fermeture jeudi: 27,36$

Prix au 17 juin 2011: 36,17$

Variation entre le 17 juin 2011 et le 10 février 2012: - 24,6%

Dividende annuel: 1,28$

La crise des dettes souveraines en Europe et la nouvelle réglementation régissant les institutions financières ont eu des répercussions plus importantes que prévu, reconnaît M. Kent. Les banques d'affaires sabrent leurs effectifs, ce qui élimine des postes d'information financière alimentés par Thomson. Il vend TRI et le remplace par FedEx (FDX à NY). Le leader de la messagerie avec UPS profite de l'essor du commerce électronique et de l'accélération des échanges commerciaux, deux tendances lourdes.

Suncor Energy [[|ticker sym='SU'|]]

Fermeture jeudi: 34,59$

Prix au 17 juin 2011: 37,17$

Variation entre le 17 juin 2011 et le 10 février 2012: -6,9%

Dividende annuel: 0,44$

Selon Bruce Kent, la direction de la pétrolière intégrée anticipe une diminution de ses coûts de production en 2012. Le marché est par contre préoccupé par le risque d'inflation dans les dépenses des projets de sables bitumineux. La direction de Suncor a déjà indiqué qu'elle était prête à retarder les projets pour éviter le non-respect des budgets. À un prix de 100$US le baril et à un ratio cours-bénéfice de 13, M. Kent continue d'acheter du Suncor.

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BRUCE KENT

- 51 ans

- Gestionnaire de portefeuille

- RBC Dominion valeurs mobilières

Actif sous gestion : 1,4 milliard

Clientèle : fortunes privées