Louis Khalil, vice-président et gestionnaire de portefeuille à la Financière Banque Nationale, à Rimouski, s 'occupe notamment d'un portefeuille d'actions canadiennes concentré dans des titres canadiens du TSX 60 avec diversification sectorielle. Son portefeuille, avec un rendement de -8,19%, a fait mieux que son indice de référence, en recul de 9,77% cette année. Sa recette: «surperformer» dans des marchés baissiers avec une volatilité moindre.

Il a toutefois eu moins de succès avec les titres de sa sélection faite au début du mois de mai dernier. À commencer par Research In Motion, qui a perdu 60% de sa valeur en six mois.

Pour 2012, M. Khalil voit encore beaucoup de volatilité. «L'impact quotidien des nouvelles [macroéconomiques en provenance de l'étranger] fait varier énormément le prix des titres canadiens.» Même des titres défensifs, comme des épiciers, en souffrent, déplore-t-il.

Thomson Reuters [[|ticker sym='T.TRI'|]]

Fermeture jeudi : 27,01$

Prix au 6 mai : 38,11$

Variation entre le 6 mai et le 8 décembre 2011 : -29,1%

Dividende annuel : 1,24$

La réalité est implacable. Un financier qui perd son emploi provoque le désabonnement d'un poste d'information financière. Louis Khalil s'attend à des rationalisations dans le secteur financier en Europe avec la crise des dettes souveraines.

Or, Thomson Reuters est active en Europe. «L'année 2012 ne sera pas une grande année pour Thomson», dit Louis Khalil. Le taux de rendement du dividende annuel à 4,5% lui fait prendre son mal en patience.

Il anticipe une hausse du dividende pour la 19e année consécutive à l'occasion de l'annonce des résultats du 4e trimestre le 9 février. Il conserve.

Rogers Communications [[|ticker sym='T.RCI.B'|]]

Fermeture jeudi : 36,95$

Prix au 6 mai : 35,38$

Variation entre le 6 mai et le 8 décembre 2011 : 4,4%

Dividende annuel : 1,42$

Le seul titre gagnant de la sélection. Le secteur des télécoms a servi de valeur refuge avec ses revenus récurrents, sa croissance régulière et ses dividendes généreux. Le gestionnaire de portefeuille suivra néanmoins le taux de renouvellement des abonnés iPhone depuis que Rogers a perdu son exclusivité sur le téléphone intelligent d'Apple. À conserver.

Banque TD [[|ticker sym='T.TD'|]]

Fermeture jeudi : 72,85$

Prix au 6 mai : 82,11$

Variation entre le 6 mai et le 8 décembre 2011 : -11,3%

Dividende annuel : 2,72$

L'action a glissé de 10%, en tenant compte du dividende. Le secteur financier dans son ensemble a perdu 15% pendant la période. En matière d'exploitation, M. Khalil n'a cependant rien à redire. Les profits sont à un niveau record et le dividende a encore augmenté de 3%. Celui-ci donne un rendement de 3,7%. La TD tire moins de revenus en provenance des marchés des capitaux que ses consoeurs, pas une mauvaise chose quand les investisseurs se montrent frileux. Une ombre au tableau : la croissance s'avère limitée en 2012. Il conserve.

Suncor Energy [[|ticker sym='T.SU'|]]

Fermeture jeudi : 29,54$

Prix au 6 mai : 40,26$

Variation entre le 6 mai et le 8 décembre 2011 : -26,7%

Dividende annuel : 0,44$

Les six derniers mois ont été difficiles pour les titres pétroliers, et Suncor ne fait pas exception avec une baisse de 26%, en incluant le dividende, depuis le 6 mai. Néanmoins, la production quotidienne de pétrole en provenance des sables bitumineux est passée de 277 000 barils, au 2e trimestre, à 362 500 barils au 3e trimestre. «De la belle croissance, se réjouit M. Khalil. De façon générale, les intégrées font toujours mieux que les producteurs purs et durs en période de ralentissement économique.» Le fruit de la vente de participations à la française Total a servi à réduire la dette de façon significative. Il conserve.

Research In Motion [[|ticker sym='T.RIM'|]]

Fermeture jeudi : 16,72$

Prix au 6 mai : 44,56$

Variation entre le 6 mai et le 8 décembre 2011 : -62,5%

Dividende annuel : s.o.

Un «chien», comme disent les anglophones. La tablette Playbook est un four, comme l'a confirmé la perte de 485 millions liée à la baisse de valeur des stocks. M. Khalil n'exclut pas des fonds autogénérés (cash flow) négatifs au prochain trimestre. Découragé, il a pris ses pertes en début de semaine dernière. Il remplace RIM par l'épicier Loblaw [[|ticker sym='T.L'|]], titre défensif versant un dividende de 2,2 %. Les ventes et les profits progressent légèrement malgré l'intensification de la concurrence. Il fonde des espoirs sur l'arrivée du nouveau président Vicente Trius.