Le TSX a connu un nouveau creux jeudi et il était à un cheveu de basculer dans un marché baissier, soit un marché ayant subi un repli d'au moins 20% depuis son sommet d'avril dernier. Dans les circonstances, Philippe Le Blanc, président de la firme Cote 100, ne rougissait pas de la performance de sa sélection du 22 janvier dernier. Après neuf mois, le rendement total, en incluant le dividende, est d'environ 0%. Un résultat qui se compare avantageusement avec l'indice canadien qui a glissé de 7,9% au cours de la même période.
Astral Media [[|ticker sym='T.ACM.A'|]]
Fermeture vendredi: 32,50$
Prix au 21 janvier 2011: 40,66$
Variation du 21 janvier au 22 septembre 2011: -20,16%
Dividende annuel: 0,75$
«C'est le titre qui a le moins bien fait», reconnaît d'emblée M. Le Blanc. L'impact de la concurrence de l'internet sur les revenus de la chaîne de canaux spécialisés et de postes de radio plombe le titre. En excellente santé financière en vertu d'un rapport dette nette/avoir de 0,37, Astral se vend actuellement à moins de 10 fois les profits des 12 derniers mois. Irrésistible pour un investisseur valeur. Philippe Le Blanc est encore acheteur des actions d'Astral et souhaite les voir grimper à 45$ d'ici un an.
Enghouse System [[|ticker sym='T.ESL'|]]
Fermeture vendredi: 9$
Prix au 21 janvier 2011: 8,47$
Variation du 21 janvier au 22 septembre 2011: 6,26%
Dividende annuel: 0,20$
Petite capitalisation canadienne, Enghouse vend des logiciels de cartographie et des systèmes de reconnaissance de la voix pour les réseaux téléphoniques. Elle se sert de son encaisse pour faire des acquisitions, ce qu'elle ne s'est pas gênée de faire en 2011. Ses actionnaires ont aussi été récompensés, le dividende a été majoré de 0,05$, à 0,20$ par action.
Le bénéfice par action s'élève à 0,63$ par action en 2011, le gestionnaire de portefeuille le voit à 0,70$ par action en 2012. Il est acheteur et a un prix cible de 12$.
MacDonald Dettwiler [[|ticker sym='T.MDA'|]]
Fermeture vendredi: 46,52$
Prix au 21 janvier 2011: 48,60$
Variation du 21 janvier au 22 septembre 2011: -3,37%
Dividende annuel: 1,00$
En janvier, la question était de savoir ce qu'allait faire la direction du concepteur et distributeur du bras canadien de ses 800 millions en encaisse. La réponse? MDA va racheter près de 25% de ses actions sous forme d'une enchère inversée, qui est en cours, à un prix variant de 53 à 60$ par action. M. Le Blanc calcule que le bénéfice par action augmentera d'environ 0,75$ par action à la suite du rachat des actions. De plus, la société a instauré un dividende de 1$ par action. Il reste encore 250 millions en encaisse pour faire des acquisitions. Bien de bonnes raisons de continuer d'en acheter au cours actuel.
Reitmans [[|ticker sym='T.RET.A'|]]
Fermeture vendredi: 15$
Prix au 21 janvier 2011: 17,65$
Variation du 21 janvier au 22 septembre 2011: -15,01%
Dividende annuel: 0,80$
Printemps maussade et pluvieux, la combinaison a fait mal au détaillant de vêtements pour femmes. L'été s'est mieux déroulé. «Les derniers résultats, quoiqu'en baisse, ont été meilleurs qu'attendu», dit M. Le Blanc. Reitmans demeure pour lui une excellente société sans dette, ayant 4$ par action d'encaisse et un dividende digne de BCE avec un rendement courant de 5,2%. Il prévoit néanmoins que le contexte restera difficile dans le détail au cours des 12 prochains moins. Il en achète encore.
Rogers Communications [[|ticker sym='T.RCI.B'|]]
Fermeture vendredi: 35,97$
Prix au 21 janvier 2011: 35,44$
Variation du 21 janvier au 22 septembre 2011: 2,31%
Dividende annuel: 1,42$
«C'est un titre qui a bien rempli son rôle défensif», se réjouit M. Le Blanc. L'action est en hausse de près de 7% depuis janvier, en incluant le dividende qui est passé entre-temps de 1,28$ à 1,42$ par action. La concurrence accrue dans le sans-fil au pays pèse tout de même sur les prix et les revenus par usager. Entre BCE et Rogers, il choisit Rogers, car sa sensibilité au marché du sans-fil est plus importante. «À long terme, le sans-fil demeure un marché de croissance grâce à l'utilisation accrue de téléphones intelligents avec les chargements de vidéos et de données.» Un achat, et un prix cible de 42$.