Cette semaine, la sélection porte exclusivement sur des fonds négociés en Bourse (FNB). Christian Felx, gestionnaire de portefeuille pour Desjardins gestion d'actifs, est l'un des gestionnaires responsables du portefeuille d'actions de Desjardins Assurances générales et de Desjardins Sécurité financière. Il a un actif sous gestion de 625 millions de dollars.
Il investit en fonction de deux critères. Le gestionnaire de 34 ans ne pondère pas son portefeuille en fonction de la capitalisation boursière des titres, contrairement à ce que font les indices boursiers comme le S&P/TSX. À son avis, les indices sont surexposés aux titres surévalués et sont sous-pondérés dans des titres sous-évalués.
À la place, il pondère son portefeuille en fonction de la taille des entreprises en fonction, par exemple, du chiffre d'affaires. Il opte parfois pour une équipondération: dans un portefeuille de 30 titres, par exemple, le poids de chaque titre représente 1/30 du portefeuille.
Selon le gestionnaire, les stratégies de placement qui s'éloignent de la pondération par capitalisation boursière connaissent une surperformance dans un marché baissier tout en faisant légèrement mieux dans un marché haussier.
Pour son second critère, il retient les titres qui ont une politique stable de distribution des bénéfices aux actionnaires sous forme d'achat d'actions ou de distribution de dividendes.
M. Felx suggère cinq FNB qui correspondent à son approche d'investissement tout en assurant une bonne diversification géographique et sectorielle.
Les FNB ressemblent aux fonds communs de placement à la différence qu'ils s'achètent directement en Bourse par l'entremise d'un courtier en valeurs mobilières. Ces fonds exigent habituellement des frais de gestion moindres que ceux d'un FCP.
Claymore International Fundamental Index (CIE)
Prix fermeture jeudi: 14,40$
Sommet 52 semaines: 15,11$
Bas 52 semaines: 11,57$
Dividende annuel: 0,29$
Il s'agit d'un FNB des marchés développés hors États-Unis qui se vend à la Bourse canadienne. Il est composé des 1000 sociétés les plus importantes cotées hors des États-Unis. L'indice pondère les titres selon quatre facteurs comptables, dont les versements de dividendes, plutôt que selon la capitalisation boursière. On y trouve Total, Telefonica, Vodafone, etc. Le rendement du dividende est d'environ 3%. Ses frais de gestion se situent à 0,65%. C'est un bon placement à court terme, selon notre invité, étant donné que la pondération non conventionnelle surpasse les indices en période baissière. «En ce moment, il y a beaucoup d'incertitude. On ne sait pas où le marché s'en va», dit-il.
Rydex S&P Equal Weight (RSP à New York)
Prix fermeture jeudi: 51,16$US
Sommet 52 semaines: 51,21$US
Bas 52 semaines: 18$US
Dividende annuel: 0,80$US
Ce FNB propose une pondération égale entre les 500 titres du S&P. Habituellement, les 10 premiers titres représentent de 20 à 25% de l'indice S&P. «Le FNB enregistre une surperformance constante par rapport à l'indice, assure-t-il. Sur 5 ans, le rendement annuel est de 4,26% comparativement à 2,62% pour le S&P 500. Le contexte se prête bien pour investir dans ce type de produit, car les profits sont au rendez-vous chez les entreprises américaines de grande capitalisation. «Il y a déjà eu des hausses de dividendes et il y en a d'autres à prévoir», dit M. Felx. Les frais de gestion sont de 0,40%.
iShares Dow Jones Select Canada Dividend (XDV)
Prix fermeture jeudi: 21,49$
Sommet 52 semaines: 21,90$
Bas 52 semaines: 14,30$
Dividende annuel: 1,30$
Le fonds investit dans 30 titres canadiens versant des dividendes élevés, dont la plupart des banques. Le rendement annuel des distributions est alléchant à 3,5%. Les frais de gestion sont de 0,50%. M. Felx aime le produit pour ses dividendes, évidemment, et l'exposition que le produit donne à l'égard des titres financiers. Environ la moitié du FNB est investi dans le secteur.
BMO Equal Weight Utilities Index (ZUT)
Prix fermeture jeudi: 15,96$
Sommet 52 semaines: 17$
Bas 52 semaines: 13,79$
Dividende annuel: 0,82$
Les services publics constituent un secteur défensif, une qualité qu'apprécie M. Felx en ces temps de grande volatilité. Le rendement annuel des distributions fait rêver à 5,5%. Le FNB compte 16 titres dont Algonquin Power, Transalta, Macquarie Power and Infrastructure, Brookfield Renewable Power. La pondération est identique pour chacun des titres. Les frais de gestion sont de 0,55%.
BMO S&P/TSX Equal Weight Oil and Gas (ZEO)
Prix fermeture jeudi: 17,04$
Sommet 52 semaines: 18,21$
Bas 52 semaines: 13,49$
Dividende annuel: 0,39$
Le prix du pétrole s'enflamme et Christian Felx s'attend à ce qu'il se maintienne à un niveau élevé au moins pendant le deuxième trimestre de 2011. Le gestionnaire va chercher son exposition au secteur énergétique avec ce FNB sectoriel à pondération égale. Parmi les 14 titres, on trouve des fiducies comme Canadian Oil Sands ou Arc Energy et de grandes pétrolières telles Suncor et Imperial Oil. Les frais sont de 0,55% et le rendement du dividende s'élève à 2,7%.