Le titre d'Exfo (T.EXF), qui s'était apprécié de 70% depuis un an, perd 12%, ou près de 1,50$, depuis deux jours. La société qui vend des tests optiques aux entreprises de télécommunications subit les contrecoups de la débandade des équipementiers de réseaux de fibres optiques, dont les prévisions pour le prochain trimestre ont inquiété le marché. Ce recul n'inquiète pas outre mesure le gestionnaire de portefeuille Jean-François Gagnon, de Fiera Sceptre, qui profite du repli pour acquérir des actions de l'entreprise de Québec.

«Les raisons d'investir dans Exfo restent inchangées, à savoir que la quantité de données est appelée à augmenter dans les réseaux optiques (notamment avec la popularité des téléphones intelligents). Il faut justement installer des équipements supplémentaires et les tester», indique le gestionnaire du fonds Desjardins équilibré Québec. En fait, on en achète (des actions d'Exfo) sur repli», dit-il.

Ce sont les prévisions de l'équipementier américain Finisar (FNSR) qui ont été le déclencheur de la correction qui a touché l'ensemble du secteur de l'optique en Bourse, explique un analyste qui ne veut pas être identifié. «Pour Exfo, les perspectives à long terme ne changent pas pour la peine», croit-il.

Finisar a perdu le tiers de sa valeur le 9 mars après que ses dirigeants aient évoqué, après la fermeture des marchés le 8 mars, un ralentissement de la demande chinoise. Le phénomène affecterait l'ensemble de l'industrie. Dans une téléconférence avec les analystes, la direction de la société a aussi indiqué que ses clients ont accumulé des stocks qu'ils souhaitent maintenant écouler avant de recommencer à commander.

«C'est comme ça que fonctionne la chaîne d'approvisionnement dans l'industrie. Plusieurs clients passaient des commandes en double à cause des délais d'approvisionnement. Mais depuis que Finisar a amélioré ses processus, les clients n'ont plus à commander en double», explique l'analyste. «Pour Exfo, ça ne change rien. Que les équipements proviennent de commandes ou des stocks, il faut les installer et les tester», fait valoir M. Gagnon, qui souligne aussi qu'une part des revenus d'Exfo provient maintenant des services et ces revenus sont récurrents.

La glissade se poursuit

Finisar s'attend maintenant à des ventes de l'ordre de 235 millions à 250 millions US au trimestre, se terminant le 30 avril. Les analystes les situaient à 268 millions US, selon Bedford Report, société d'information financière qui rédige des rapports d'après le consensus des analystes et de tiers partis.

Finisar n'est pas un client d'Exfo, mais cette dernière fournit des équipements de mesure auprès des firmes de télécommunications qui achètent de l'équipement chez Finisar. D'ailleurs, son concurrent dans les instruments de mesure, JDS Uniphase (JDSU), qui est aussi un concurrent direct de Finisar, a perdu des plumes, son action ayant reculé de 12% durant la séance du 9 mars.

La société Bedford-Paragon reste optimiste à moyen terme, tant pour JDS Uniphase que pour Finisar, selon deux rapports distincts parus le 10 mars.

L'action d'Exfo a continué sa glissade hier. Elle a terminé la journée d'hier à 10,93$, en baisse de 4,46%. L'entreprise n'a pas voulu commenter le comportement de son action en Bourse.