Stéphane Dubeau est associé chez Dubeau Capital, de Québec. Sa firme de gestion de patrimoine dessert une centaine de familles et a un actif sous gestion d'un peu moins de 250 millions de dollars.
Sa sélection de titres repose sur deux principes: la gouvernance et la sous-évaluation de sociétés. Outre des titres répondant à ses deux critères, M. Dubeau a choisi cette semaine des actions qui ont le potentiel de devenir une proie au moment d'une prochaine ronde de consolidation.
Groupe TMX [[|ticker sym='T.X'|]]
Fermeture vendredi: 34,91$
Haut des 52 dernières semaines: 35,85$
Bas des 52 dernières semaines: 26,78$
Dividende annuel: 1,60$
La planète vit un boom dans les ressources et TMX (les Bourses TSX et TSX Croissance) se classe au premier rang en ce qui a trait au nombre d'inscriptions d'entreprises minières et pétrolières sur les parquets de la planète.
«Le titre est assez excitant», dit M. Dubeau, qui a cofondé son cabinet avec son frère Hughes en 1992. TMX vient d'augmenter son dividende, une première depuis 2007. En octobre, la Bourse de Singapour a fait une offre sur la Bourse d'Australie pour 8,5 milliards US. «Le réveil a sonné dans le marché», dit M. Dubeau. La Bourse de Toronto vaut seulement 2,6 milliards de dollars canadiens. «À 11,5 fois les profits, c'est un très bon point d'entrée», d'après le gestionnaire.
CGI [[|ticker sym='T.GIB.A'|]]
Fermeture vendredi: 16,18$
Haut des 52 dernières semaines: 17,20$
Bas des 52 dernières semaines: 13,02$
Rendement annuel du dividende: s.o.
Notre gestionnaire aime la qualité du management et de la gouvernance. La société des TI est à un tournant. Prochainement, elle fera plus de revenus des États-Unis qu'au Canada des suites de l'acquisition de Stanley. Les bénéfices devraient croître de 15% à 20% en 2011. «Des géants des pays émergents pourraient passer à l'attaque dans les services-conseils informatiques et utiliser CGI comme porte d'entrée en Amérique. Tout est dans le prix d'achat», dit-il. Les dirigeants-fondateurs régissent la société d'impartition en vertu de leurs actions à droit de votes multiples.
Precision Drilling [[|ticker sym='T.PD'|]]
Fermeture vendredi: 9,12$
Haut des 52 dernières semaines: 9,73$
Bas des 52 dernières semaines: 5,99$
Rendement annuel du dividende: s.o.
Talisman Energy [[|ticker sym='T.TLM'|]]
Fermeture vendredi: 20,09$
Haut des 52 dernières semaines: 20,86$
Bas des 52 dernières semaines: 15,71$
Dividende annuel: 0,25$
«Le secteur du gaz naturel est une valeur sous-évaluée et négligée. Quelqu'un qui bâtit un bon portefeuille dans le secteur devra très bien faire d'ici trois à cinq ans», croit Stéphane Dubeau. Selon lui, le prix du gaz naturel augmentera dès que l'appareil industriel des États-Unis se remettra en marche. Des crédits d'impôt pourraient encourager l'utilisation du gaz comme source d'énergie chez nos voisins du Sud.
Precision Drilling possède la meilleure technologie relativement au forage des gisements de gaz de schiste et elle est utilisée par des centaines d'entreprises. «C'est une façon prudente et stratégique de jouer le secteur», dit notre invité.
Talisman, une aubaine à 20$ et sans actionnaire de contrôle, pourrait faire l'objet d'une prise de contrôle par l'un de ces fonds souverains chinois disposant de 300 milliards US en liquidités et qui ont le mandat de garantir les approvisionnements d'énergie en Chine pour les 20 prochaines années. Même raisonnement pour Encana et Nexen.
Velan [[|ticker sym='T.VLN'|]]
Fermeture vendredi: 13,10$
Haut des 52 dernières semaines: 16,98$
Bas des 52 dernières semaines: 12,51$
Dividende annuel: 0,32$
Spécialiste de la robinetterie et de valves industrielles, notamment dans le domaine nucléaire, Velan - 400 millions de chiffre d'affaires - pourrait tomber, lui aussi, dans la ligne de mire de prédateurs, selon M. Dubeau. Mais c'est un titre peu liquide, qui ne va nulle part depuis des lustres. «Pour faire de l'argent, il faut être en avant de la courbe», rappelle-t-il. Les profits de la société ont souffert en 2010 de la montée du dollar canadien.