Tant qu'à investir dans des titres aux États-Unis, aussi bien le faire dans des entreprises qui n'ont pas d'équivalent au Canada. C'est la philosophie de Denis Durand, associé principal chez Jarislowsky Fraser, qui propose «un portefeuille raisonnable, surtout pour les gens qui ne veulent pas trop risquer, qui approchent de la retraite et veulent des dividendes».

Automatic Data Processing [[|ticker sym='ADP'|]]

Fermeture vendredi 44,29$US

Haut de 52 semaines 45,22$US

Bas de 52 semaines 33,26$US

Performance en 2010 3,4%

Si la récession américaine peut finir par finir, les employeurs vont se remettre à embaucher du personnel. Qui dit plus d'employés dit plus de payes à produire. Or, c'est justement le travail d'Automatic Data Processing. «CGI a une branche comme celle-là, mais elle est loin d'être aussi importante qu'ADP», souligne M. Durand. La capitalisation boursière d'ADP dépasse les 22 milliards. Le titre pourrait de plus profiter de la crise financière, puisque les banques, qui offrent un service similaire, ont perdu leur réputation de sous-traitants exemplaires. Le rendement du dividende d'ADP est de 3,1%.

Banco Santander [[|ticker sym='STD'|]]

Fermeture vendredi 14,17$US

Haut de 52 semaines 17,89$US

Bas de 52 semaines 7,98$US

Performance en 2010 -13,8%

La plus grande banque espagnole a souffert de la situation financière du pays, que plusieurs ont associée à celle de la Grèce. Banco Santander, rappelle le haut dirigeant de Jarislowsky Fraser, c'est pourtant beaucoup plus que l'Espagne. La banque a une filiale en Grande-Bretagne et est très présente en Amérique du Sud. Une façon «de participer à la croissance de ces pays». De plus, à 6%, son dividende est plus qu'intéressant. Le titre s'échange à 7,5 fois les profits. Pas cher.

Vodafone [[|ticker sym='VOD'|]]

Fermeture vendredi 23,38$US

Haut de 52 semaines 24,04$US

Bas de 52 semaines 17,68$US

Performance en 2010 1,3%

Vodafone, géant anglais des communications mobiles, a 323 millions de clients un peu partout sur la planète. Environ 30% de son chiffre d'affaires provient des États-Unis, et presque autant des marchés émergents. L'entreprise verse un dividende de 5,2%. Un total plus que raisonnable qui pourrait augmenter davantage. Aux États-Unis, Vodafone possède 55% de Verizon Wireless. Dans deux trimestres, souligne Denis Durand, Verizon Wireless aura fini de rembourser sa dette à Verizon. Il y aura donc plus de liquidités disponibles.

«Ce n'est pas une situation risquée», assure M. Durand.

Danaher Corp. [[|ticker sym='DHR'|]]

Fermeture vendredi 79,83$US

Haut de 52 semaines 81,59$US

Bas de 52 semaines 52,80$US

Performance en 2010 6,2%

Du lot, c'est le titre le plus en «croissance» suggéré par Denis Durand. Les revenus et les profits de ce spécialiste de tests médicaux et environnementaux sont en hausse de 17% sur une base annuelle. Mais le dividende est faible, à 0,2%. M. Durand croit que la réforme de la santé donnera un coup de pouce additionnel à DHR, qui a pris plus de 50% en un an. L'entreprise est aussi présente dans le secteur environnemental.

Industrielle Alliance [[|ticker sym='T.IAG'|]]

Fermeture vendredi 34,59$

Haut de 52 semaines 36,38$

Bas de 52 semaines 22,85$

Performance en 2010 7,4%

Au Canada, M. Durand ne nous fait qu'une recommandation d'achat. Et il faut se rendre à Québec pour la trouver: l'Industrielle Alliance. Il aime bien la gestion du risque de ses dirigeants, contrairement à celle d'autres assureurs dont les placements sont plus sensibles aux variations des Bourses. «Il faudrait que le marché boursier canadien baisse presque de moitié pour que ça les touche.» Il aime aussi le réseau de distribution de l'assureur québécois.

Jarislowsky Fraser possède tous ces titres dans ses portefeuilles et peut profiter de «faiblesses» (des baisses de 10%) pour en acheter d'autres.