Chaque samedi, un financier différent répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, Christopher Sears, de 3Macs.

Christopher Sears est directeur et vice-président à la recherche chez MacDougall, MacDougall & MacTier dont il a joint les rangs il y a 16 ans. Fondée en 1849, 3Macs est la doyenne des firmes de courtage au Canada. La société montréalaise gère des actifs de quatre milliards de dollars, surtout pour une clientèle de détail.  

À votre avis, quel est l'événement le plus significatif des derniers jours à la Bourse?

 

Le plus important, c'est que le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, a dit que la récession était terminée. Beaucoup d'entreprises qui sont très sensibles à la reprise de l'économie américaine, ont vu leur action monter de façon importante, comme General Electric.

 

Quel indicateur surveillez-vous le plus attentivement en ce moment?

 

Je suis les ventes au détail aux États-Unis. C'est certain que le consommateur doit dépenser pour que la croissance économique se poursuive. Les données qui sont sorties cette semaine étaient pas mal fortes (après avoir fondu de 5,7% depuis un an, les ventes au détail ont rebondi de 2,7% au mois d'août, soit leur plus forte hausse depuis 2006). Mais ce n'était qu'un seul mois. Il faut voir si cela va se poursuivre...

 

Que feriez-vous avec 10 000$ à investir?

 

J'ai un intérêt pour les actions des sociétés qui sont actives dans les projets d'infrastructure, pas seulement la construction de routes, mais aussi d'hôpitaux, d'écoles, etc. Des sociétés comme SNC-Lavalin, le Groupe Aecon ou même General Electric vont être bénéficiaires des programmes de relance aux États-Unis et au Canada. On devrait commencer à voir les contrats au quatrième trimestre et au début de 2010.

 

Quel placement évitez-vous à tout prix?

 

J'évite les entreprises trop endettées. Je pense à des sociétés américaines comme International Paper, Newell-Rubbermaid ou encore Legg Mason. Un bon bilan, c'est très important. Je suis plus à l'aise avec des entreprises qui ont des dettes raisonnables, surtout dans la perspective d'une remontée des taux d'intérêt l'année prochaine.

 

Quel est l'élément que les marchés sous-estiment le plus présentement?

 

Les entreprises qui oeuvrent dans le secteur des infrastructures n'ont pas encore ressenti l'effet des plans de relance économique aux États-Unis et au Canada. Il y a des milliards de dollars qui doivent être dépensés en 18 mois. On n'a pas encore vu les contrats. Mais ils vont venir, ils vont être importants, et ils vont aider les compagnies.

 

À quoi les investisseurs peuvent s'attendre après une remontée boursière aussi vive?

 

Il faut toujours être prudent. Mais moi je crois que ça va continuer. On a vu les signes de reprise économique. Il y a beaucoup d'argent qui dort et qui va revenir sur les marchés. Même avec la remontée, il reste encore du chemin à faire.

Il y a toujours un risque de rechute. Nos recherches indiquent qu'après une envolée boursière à la fin d'une récession, la Bourse vit une correction de 7,5% en moyenne. S'il y a une correction, cette fois-ci, je ne pense pas que ce sera trop sérieux.