Le cours du dollar américain est toujours à la baisse et continuera de favoriser les ressources tant que le billet vert restera sous le niveau de 82 au US Dollar Index, soutient Jean-Marc Bourgineau, de Valeurs mobilières Desjardins.
«Depuis 2001, le roi Dollar a perdu beaucoup de valeur et d'attrait avec une politique de taux bas, une impression massive de la Fed, des déficits en forte hausse, et plus récemment les questionnements de pays du G20 quant à un remplacement éventuel de la monnaie de réserve», dit M. Bourgineau.
Le dollar est donc en marché baissier depuis maintenant huit ans, mis à part le rebond du deuxième semestre 2008. Un afflux de capitaux vers la monnaie internationale, en guise de refuge contre la crise, était alors venu soutenir le dollar. Celui-ci était d'ailleurs passé au-dessus de sa moyenne à 200 jours pendant quelques mois. Mais il a depuis repris son cours baissier.
Un dollar américain faible favorise les actions des multinationales américaines et les ressources (transigées dans cette devise), et donc le TSX et le dollar canadien. «Quand le dollar baisse, les actions américaines et les ressources montent, et vice versa, dit M. Bourgineau. C'est une opération bien connue maintenant et peut-être trop connue.»
Le billet vert navigue aujourd'hui sous les 80 au US Dollar Index, une comparaison du dollar américain face à un panier de six devises internationales (avec une surpondération de l'euro à 45%). Tant qu'il restera sous le seuil de 82 - qui correspond à la résistance de la moyenne mobile de 200 jours - le cours du dollar restera en tendance baissière et continuera donc de favoriser les ressources.