Vendre en mai et s'en aller (traduction libre de Sell-in-May-and-Go-Away)? La réponse n'est pas si simple dans le secteur des métaux, selon Valeurs mobilières Desjardins.
«C'est bon pour le prix des métaux, mais pas pour les titres du secteur», explique Luc Girard, directeur du groupe-conseil en portefeuilles chez VMD.
VMD montre que les prix des métaux ont été à la baisse au London Metal Exchange au cours de huit des 11 derniers mois de mai.
À l'inverse, les titres des métaux de base ont été à la hausse au cours de huit mois en mai durant la même période. Ainsi, il n'aurait pas été avantageux de vendre ces titres en mai, à moins que ce ne soit très tard dans le mois.
Le cuivre se porte mieux
Par ailleurs, le secteur des métaux continue de prendre du mieux. «Les inventaires de cuivre sont en forte baisse, note Luc Girard. Ils ont baissé de 22% depuis le sommet du mois de février. C'est une excellente nouvelle.»
L'impact sur le prix du cuivre est évident. Le métal était vendu à une moyenne de 1,59$US la livre au premier trimestre. Il a clôturé à 2,05$US hier à Londres.
La demande chinoise n'est pas étrangère à ce redressement du cuivre. Et d'autres facteurs positifs continuent de redonner de l'aplomb au secteur.
Il y a d'abord eu les plans de stimulation économique par la plupart des grands pays. Et les inventaires de ferraille diminuent de plus en plus. «Les acheteurs ont utilisé à peu près tout ce qu'il y avait d'intéressant de ce côté», explique Luc Girard.
Enfin, les marchés ressentent les réductions de production effectuées pendant l'hiver, ce qui crée un meilleur équilibre entre l'offre et la demande.