Le Trésor espagnol a réussi à émettre jeudi pour 3,479 milliards d'euros d'obligations à 10 et 30 ans, dans le haut de la fourchette de ses objectifs, mais à des taux élevés, alors que l'Espagne est sous la loupe des marchés qui doutent de sa solidité financière.

Le Trésor espérait lever entre 2,5 et 3,5 milliards d'euros lors de cette émission qui a été jugée globalement positive par les analystes et le gouvernement espagnol.

Il a émis 3 milliards d'euros d'obligations à 10 ans, à un taux marginal de 4,911%, proche du dernier plus haut de 25 juillet 2008 à 4,996%, au début de la crise financière internationale, a indiqué à l'AFP un porte-parole du gouvernement espagnol.

Il a également émis 479 millions d'euros d'obligations à 30 ans, à un taux marginal de 5,937%, en sensible augmentation par rapport à la dernière émission d'obligations à 30 ans (4,768%, le 18 mars).

«De manière générale, nous sommes satisfaits, les réactions du marché ont été positives», a souligné le porte-parole du gouvernement. «Il y a eu beaucoup de demande, à un prix élevé, mais qui s'explique par la situation actuelle des marchés», a-t-il ajouté.

Le total des demandes s'est élevé à 6,83 milliards d'euros, soit près du double du montant alloué.

«L'émission s'est bien passée, l'Espagne atteignant presque son objectif maximum», a commenté dans un communiqué Chiara Cremonesi, stratégiste à Unicredit Research.

«Nous trouvons ce résultat rassurant, spécialement parce que l'Espagne a été sous les projecteurs ces derniers jours en raisons de tensions alléguées dans son système bancaire et de ses sombres perspectives fiscales», a ajouté cette analyste.

«L'Espagne a passé son test», a commenté Cyril Regnat, stratégiste obligataire chez Natixis, estimant logique que les rendements soient ressortis à un niveau élevé compte tenu des inquiétudes sur l'Espagne.

«Le prochain test sera la réaction du marché après les +stress tests+ (tests de résistance, ndlr) sur les banques espagnoles», a-t-il poursuivi. Ces tests sont censés rendre compte de la capacité de résistance des établissements bancaires à des conditions économiques et financières extrêmes.

Mardi, le Trésor espagnol était déjà parvenu à émettre pour 5,168 milliards d'obligations, à 12 et 18 mois, un résultat se situant dans la fourchette de ses objectifs, mais à des taux bien supérieurs à ceux de la précédente émission.

Ces émissions ont eu lieu alors que les craintes internationales s'accumulent au sujet de la santé financière de l'Espagne et sur sa capacité de redressement économique, après un plan d'austérité malgré l'engagement de réformes structurelles sur le marché du travail et dans le secteur bancaire.

Les presses allemande et espagnole ont fait état ces derniers jours d'un plan en préparation pour apporter une aide financière à Madrid, des informations démenties par le gouvernement espagnol et la Commission européenne.

Les dirigeants de l'UE se réunissent jeudi pour un sommet consacré en principe à durcir leur discipline budgétaire et mieux coordonner leurs politiques économiques mais qui risque d'être dominé au moins en coulisses par les inquiétudes autour de l'Espagne.