Les cours des métaux de base échangés au London Metal Exchange (LME) ont progressé cette semaine, soutenus par la décision surprise de la Réserve fédérale américaine (Fed) de maintenir inchangé son programme d'achats d'actifs.
«Les prix des métaux ont augmenté significativement après la réunion de la Fed, malgré la fermeture des marchés en Chine (jeudi et vendredi), qui sont donc incapables de soutenir cette tendance», ont noté les économistes de Commerzbank.
La Fed a surpris les investisseurs en optant mercredi pour le statu quo sur ses injections de liquidités de 85 milliards de dollars par mois, alors que les marchés s'attendaient à une petite réduction de ces mesures d'aide.
Comme le rappelaient les analystes du courtier Triland Metals, «le programme de stimulus de la Fed a augmenté la demande pour les métaux de base». Cet afflux de liquidités bon marché pousse en effet les investisseurs vers des actifs plus risqués (et plus rémunérateurs), tels que les métaux industriels.
Les métaux de base ont ainsi atteint jeudi des plus hauts depuis environ trois semaines, à 7 357 dollars la tonne pour le cuivre, 1 840 dollars la tonne pour l'aluminium, 14 405 dollars la tonne pour le nickel et 1 918,75 dollars pour le zinc.
L'étain a quant à lui marqué jeudi un plus haut depuis le 19 mars, à 23 347 dollars la tonne, également dopé par la chute des exportations indonésiennes, premier exportateur mondial d'étain.
Selon Julian Jessop, chef économiste pour les matières premières au cabinet Capital Economics, il est de toute façon peu probable que le ralentissement des mesures d'aides de la Fed, qui devrait se produire plus tard dans l'année, soit réellement néfaste pour les métaux de base.
«Les métaux industriels sont bien plus sensibles aux perspectives d'activité économique à moyen terme qu'au futur de la politique monétaire, les développements en Chine étant typiquement plus importants que ceux aux États-Unis» et ce pays asiatique étant de loin le premier consommateur mondial de métaux, a-t-il argumenté.
Une augmentation des stocks fait chuter le plomb
Le plomb ne termine la semaine qu'en très légère hausse par rapport vendredi dernier, la décision de la Fed lui ayant tout juste permis de se remettre de sa chute, mardi, à son plus bas depuis le 31 juillet (2 037,75 dollars la tonne).
«Le facteur clef a été une énorme augmentation des stocks (dans les entrepôts) agréés par le LME: 50 000 tonnes de plomb ont été délivrées vendredi dernier, soit la plus grosse entrée depuis 1970», ont rapporté les analystes de Commerzbank.
Les économistes de la banque allemande sont toutefois optimistes quant à l'avenir du cours du plomb. «Même si la demande pour la fabrication de batterie automobile (80 % de la consommation du plomb) est faible en septembre (...), nous pensons que les prix du plomb sont bien soutenus étant donné la performance positive de l'industrie automobile aux États-Unis et en Chine», ont-ils justifié.
Sur le LME, la tonne de cuivre pour livraison dans trois mois s'échangeait à 7 346 dollars la tonne vendredi à 8 h 30, contre 7 055 dollars le vendredi précédent à 11 h.
L'aluminium valait 1 827 dollars la tonne, contre 1 791,50 dollars.
Le plomb valait 2 105 dollars la tonne, contre 2 091,50 dollars.
L'étain valait 23 285 dollars la tonne, contre 22 579 dollars.
Le nickel valait 14 370 dollars la tonne, contre 13 692 dollars.
Le zinc valait 1 900 dollars la tonne, contre 1 868 dollars.