Depuis le début de l'année, le titre de la minière Semafo (T.SMF) a généré un rendement de 167%. À l'occasion de ce premier match boursier, Semafo affronte un adversaire deux fois plus imposant que lui, mais dont le rendement de 12% fait figure de parent pauvre: Iamgold (T.IMG). Quel titre est la meilleure occasion d'achat aujourd'hui? Un analyste qui suit le secteur aurifère et s'intéresse aux deux sociétés a accepté de jouer l'arbitre pour La Presse Affaires.
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«J'aime les deux titres, particulièrement parce que les sociétés sont présentes en Afrique de l'Ouest, dit notre analyse, qui préfère ne pas être nommé en raison des règles internes de sa firme. L'Afrique de l'Ouest est l'un des endroits les plus effervescents pour l'or actuellement, que ce soit en termes d'exploration ou de croissance de production.» Tant Semafo qu'Iamgold peuvent donc permettre d'en profiter.
Le vaisseau amiral de Semafo est la propriété Mana, au Burkina Faso. La minière montréalaise exploite aussi deux mines au Niger et en Guinée. Elle a produit 242 000 onces d'or pour l'année financière 2009, et sa production devrait approcher les 300 000 onces en 2012, selon BMO Marchés des capitaux. Elle compte sur des réserves et ressources de 6,7 millions d'onces.
Iamgold est une minière torontoise qui trouve également ses racines en Afrique de l'Ouest - le nom est en fait l'acronyme d'International African Mining Gold Corporation. Déjà active au Mali et au Ghana, elle vient de lancer la mine Essakane, au Burkina Faso. Elle exploite aussi des mines d'or au Québec, au Suriname et au Botswana, en plus d'une mine de niobium au Saguenay-Lac-Saint-Jean.
Iamgold a produit 926 000 onces d'or en 2009 et ce nombre devrait passer à 1,1 million en 2011, selon BMO. Les réserves et ressources d'Iamgold sont de 14,5 millions d'onces.
La plus grande diversification d'Iamgold peut représenter un avantage à long terme aux yeux de certains investisseurs davantage agacés par les risques politiques en Afrique de l'Ouest. D'un autre côté, précise l'analyste, «Semafo vient au sommet de la liste en matière de bonnes relations avec les communautés. Voilà un élément qui génère une croissance durable.»
Au final, malgré un ratio cours-bénéfices plus élevé et un rendement presque 15 fois plus important depuis janvier, l'arbitre de ce match boursier préfère encore le titre de Semafo. «Il y a davantage de catalyseurs pour le titre de Semafo. La capitalisation est plus basse qu'Iamgold, donc le titre peut monter plus facilement. Et Mana est probablement l'un des projets les plus prometteurs en Afrique de l'Ouest.»