Semafo (T.SMF) a réécrit le livre d'histoire de l'entreprise en 2009 avec une flopée de records, tant dans la production d'or que pour les revenus ou les bénéfices. Mais ses résultats du quatrième trimestre déçoivent vraisemblablement les marchés.

Le titre se transigeait à 5,23$, en baisse de 2,4 %, autour de 13h20. Il est même descendu à 5,05$ en cours de séance. Pour le quatrième trimestre, Semafo a produit 57 900 onces d'or, pour des ventes record de 73,3 millions. Mais le bénéfice net n'a pas dépassé 0,04 $US par action, loin du consensus de 0,07 $US.

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Cette performance trimestrielle vient jeter un peu d'ombre sur les résultats annuels de Semafo. La société, qui compte trois mines en activités en Afrique de l'Ouest, a produit 242 400 onces d'or en 2009, une hausse de 24%. La société québécoise a profité de la hausse des prix de l'or pour encaisses des revenus de 241 millions de dollars, soit 42% de mieux que l'année précédente.Et tout indique que cela va se poursuivre. Semafo a produit 41 000 onces d'or dans les deux premiers mois de l'année, en route vers une production anticipée de 235 000 à 260 000 onces en 2010.

Semafo a généré de ses activités d'opération des flux de trésorerie de 92 millions, un autre record, et une amélioration notable par rapport aux 56 millions de 2008.

Au final, le bénéfice net de l'entreprise est de 43,5 millions, contre 39,5 millions l'année précédente. La minière a aussi réussi à réduire sa dette de 27 millions, de sorte que le ratio dette/équité est passé de 38 à 13% à la fin de 2009.

L'année n'a pas été bonne que sur le plan financier. Sur le terrain et sur les marchés, Semafo a aussi de quoi se réjouir.

De nouveaux travaux d'exploration et de nouvelles études ont permis d'augmenter de 55 % les ressources du site de Mana, qui compte déjà pour 65% des opérations de l'entreprise. Semafo a aussi confirmé en 2009 la viabilité d'une exploitation souterraine. Les résultats des études de faisabilité devraient être connus au deuxième ou au troisième trimestre.

Le titre de Semafo, qui a fait son entrée sur le TSX en 2009, a grimpé de 269% en un an. Depuis janvier, l'action a pris environ 20 %.