La firme de notation DBRS a placé hier Canadian Tire (T.CTC.A) «sous surveillance», en menaçant d'abaisser la cote de crédit du détaillant à la suite de l'annonce de l'achat le Groupe Forzani (FGL).
DBRS prévoit que l'acquisition au coût de 771 millions (excluant la dette de FGL et les actions déjà en possession de Canadian Tire) sera financée par un comptant disponible de 500 millions et du financement par endettement de court terme. Or, l'offre n'est pas assujettie à une condition de financement.
Canadian Tire a indiqué son intention de revenir à son niveau d'efficacité d'avant l'acquisition dans les 18 à 24 mois suivant la réalisation de la transaction. Mais DBRS craint que la transaction hausse le profil de risque financier et d'affaires de Canadian Tire au-delà des niveaux appropriés.
Dans son examen, DBRS se concentrera sur l'évaluation du profil de risque d'affaires de FGL, y compris les avantages potentiels sur les plans de l'échelle et de la diversification. En outre, DBRS évaluera les risques associés à l'intégration et à la réalisation du potentiel de synergie des deux groupes.