En bonifiant son offre pour Casey's (CASY), même de très peu, Alimentation Couche-Tard(T.ATD.B) pourrait s'être donné un atout suffisant pour rallier une majorité d'actionnaires de la chaîne américaine, affirment plusieurs analystes financiers.

Hier, Couche-Tard a ajouté 75 cents à son offre au comptant initiale de 36$ par action de Casey's General Stores, pour une transaction totale de 1,9 milliard US.

Le détaillant, qui est établi en Iowa et gère un réseau de 1500 dépanneurs dans le Midwest, s'est montré jusqu'ici réticent face à l'offre de Couche-Tard.

Chez Valeurs mobilières Desjardins (VMD), l'analyste Martin Landry souligne que l'offre bonifiée survient peu après une tournée des principaux actionnaires de Casey's faite par les dirigeants de Couche-Tard.

«Ces nombreuses discussions ont procuré à Couche-Tard une meilleure indication du prix nécessaire pour obtenir une majorité d'actionnaires de son côté», estime M. Landry.

L'analyste de VMD souligne que la hausse de prix, même petite, s'avère une surprime pour les actionnaires de Casey's en comparaison du recul boursier survenu depuis l'annonce de l'offre, au début du mois d'avril.

Durant cette période, l'indice S&P 500 de la Bourse américaine a fléchi de 10% alors que les actions de Casey's, soutenues par l'offre de Couche-Tard, se sont maintenues autour des 36$US.

Par conséquent, selon M. Landry, «l'offre majorée de Couche-Tard est plus attrayante» pour les actionnaires de Casey's.

Selon Jim Durran, analyste à la Financière Banque Nationale, ce projet d'acquisition, même un peu plus cher, demeure rapidement avantageux pour les résultats à venir de Couche-Tard.

À la direction du détaillant québécois, on s'aventure encore plus loin. Dans son communiqué, Couche-Tard fait référence à l'indice boursier du commerce de détail, le «S&P 500-Retail», qui a rechuté de 16% depuis avril. Selon Couche-Tard, la surprime pour les actionnaires de Casey's serait gonflée à 38% par rapport à sa valeur boursière probable, n'eût été son offre.

«Notre offre majorée est bien supérieure à la valeur potentielle de Casey's, sous sa forme actuelle», soutient Alain Bouchard, président et chef de la direction de Couche-Tard.

Il reste deux semaines aux dirigeants de Couche-Tard pour convaincre une majorité d'actionnaires de Casey's, à moins de prolonger encore leur offre au-delà du 6 août.

Selon Casey's, un peu moins de 20% des actions auraient été déposées à l'offre, trois mois après son annonce. Mais parmi les analystes, on doute de la crédibilité de ce chiffre.

«De ce qu'on entend, un nombre plus élevé d'actionnaires de Casey's favoriseraient une offre de Couche-Tard même s'ils n'ont pas encore déposé leurs actions», selon Martin Landry.

Les dirigeants de Casey's ont répondu à l'offre bonifiée de Couche-Tard en conseillant à leurs actionnaires de ne «rien faire» en attendant la nouvelle recommandation du conseil d'administration.

Casey's est assisté de Goldman Sachs, une des firmes financières les plus influentes des États-Unis.

En Bourse, lors d'une séance haussière, les actions de Couche-Tard (cat. B) ont gagné 0,7% à 21,46$. La valeur boursière de Casey's au NASDAQ a gagné 0,5% à 36,21$US par action.