L'offre hostile d'Alimentation Couche-Tard (T.ATD.B) de 1,9 milliard US pour l'américaine Casey's General Stores (CASY) profite du récent recul de l'indice boursier S&P 500, a estimé lundi un analyste de l'industrie.

La chaîne de dépanneurs établie dans l'Iowa a d'ores et déjà rejeté l'offre de Couche-Tard, de 36$ US par action, en faisant valoir qu'elle était insuffisante.

Mais selon Martin Landry, de Valeurs mobilières Desjardins, la prime de 14% initialement offerte par Couche-Tard est aujourd'hui bien plus attrayante, le recul de 14% de l'indice élargi S&P 500 de la Bourse de New York, depuis le 8 avril, l'ayant fait grimper à 28%.

Ce pourcentage se rapproche de la prime médiane déboursée dans le cadre des acquisitions en espèces de sociétés américaines, soit 32%, pour les transactions évaluées entre 1 et 3 milliards US en 2009 et 2010.

Le conseil d'administration de Casey's avait évoqué le faible pourcentage de la prime dans la recommandation de rejet de l'offre émise à ses actionnaires.

«Bien que la transaction soit toujours loin d'être conclue, nous croyons que la récente faiblesse des marchés de valeurs mobilières joue en faveur de Couche-Tard et fait grimper la probabilité de voir la transaction pour Casey's complétée», a écrit M. Landry.

L'analyste s'attend à ce que l'acquisition de Casey's ajoute 20 à 30 cents US par action au bénéfice annuel de Couche-Tard. Cela ferait grimper de 2,50$ CAN son cours cible pour le titre de Couche-Tard, à 21,50$ CAN.

Selon M. Landry, la société lavalloise devrait révéler, la semaine prochaine, lorsqu'elle détaillera les résultats financiers de son quatrième trimestre, avoir dépensé 13 millions US jusqu'à maintenant dans ses efforts pour racheter Casey's.

Couche-Tard pourrait prolonger la durée de son offre, qui doit venir à échéance à minuit le 9 juillet, si trop peu d'actionnaires de Casey's leur ont cédé leurs actions d'ici là.

Mais si environ la moitié des actions étaient cédées, Couche-Tard pourrait vraisemblablement rendre ces chiffres publics, pour «signaler» à la direction de Casey's et à son conseil d'administration qu'une majorité d'actionnaires approuvent leur offre.

«Cela mettrait conséquemment une pression significative sur la direction de Casey's pour qu'ils discutent avec Couche-Tard et en viennent à une entente», a ajouté M. Landry.

L'action de Couche-Tard a clôturé lundi à 18,10 $ à la Bourse de Toronto, soit au même niveau que vendredi dernier. L'action de Casey's a quant à elle clôturé la séance de vendredi à 35,45$ US sur le Nasdaq. Les marchés d'actions américains étaient fermés lundi pour le congé férié de la journée de l'Indépendance.