Les prophètes de malheur qui parient sur le fait que le Canada puisse être la première économie du G7 à rechuter en récession en prennent pour leur rhume ces jours-ci.

Hier, on apprenait que les ventes des manufacturiers avaient augmenté de 1,4% en valeur et de 1,1% en volume au cours du mois d'août. Statistique Canada nous a aussi précisé que la valeur de celles de juillet avait augmenté non pas de 2,7%, mais de 3,0%.

En outre, la valeur des nouvelles commandes a aussi augmenté, bien qu'il soit difficile d'évaluer si c'est un effet de l'affaiblissement du huard ou de volumes franchement plus élevés.

Ces indications paraissent peut-être lointaines aux pessimistes. Regardons donc aussi les données plus récentes de septembre. Les mises en chantier ont augmenté de 7,3% alors qu'il s'est créé 60 900 emplois le mois dernier, à temps plein de surcroît.

Un bonheur n'arrivant jamais seul, le ministre des Finances nous a aussi annoncé que le déficit fiscal de 2010-2011 était plus faible que prévu en juin, lorsqu'on l'avait déjà révisé deux fois à la baisse au cours du printemps.

Certes, le déficit commercial a été plus élevé en août qu'en juillet, à hauteur de 622 millions. Il faut cependant tenir compte que celui de juillet a été réduit à la baisse. En outre, celui d'août devient moins élevé que celui de juillet lorsqu'on l'exprime en dollars constants, la valeur qui compte pour mesurer la variation de la taille de l'économie.

On peut aussi arguer que la progression des ventes des fabricants en août est grandement attribuable au bond des ventes d'aéronefs et de matériel aéronautique, une catégorie qui fluctue grandement de mois en mois, mais qui aidera l'économie du Québec, plus faible que celle de l'ensemble du canada cette année.

Mais il faut aussi considérer que les commandes en carnet des manufacturiers ont augmenté de 1,3%, portant leur valeur à un sommet de deux ans, calcule Jacques Marcil, économiste principal à la TD.

Et pour les pessimistes invétérés, il est bon de constater que les ventes au détail ont augmenté pour un quatrième mois d'affilée en septembre aux États-Unis. L'Oncle Sam achète grosso modo le tiers de la production manufacturière canadienne.

On s'inquiète à bon droit du niveau élevé des stocks des fabricants. À hauteur de 63,5 milliards, Ils sont en hausse de 4 milliards sur celui d'août 2010. Leur ratio par rapport aux ventes est le même qu'il y a un an. Cela reflète que les ventes ont augmenté de 6,7% en un an.

Tout comme les exportations, les ventes des manufacturiers n'ont pas retrouvé leur niveau d'avant récession. Mais elles s'en reprochent lentement.

À moins d'un retournement brutal survenu en septembre, le secteur manufacturier devrait contribuer à la croissance du troisième trimestre, bien que modestement.

Bref, l'économie canadienne paraît avoir renoué avec la croissance au troisième trimestre, tout comme celle des États-Unis. Ceux qui parient sur une baisse éventuelle du taux directeur de la Banque du Canada devraient revoir leurs mises.