Qu'est-ce que l'analyse quantitative?
Qu'est-ce que l'analyse quantitative?
Réponse: Imaginez un robot qui a digéré des décennies de données financières. À la lumière du passé, il vous dira comment investir aujourd'hui. En une fraction de seconde, sans hésitation et surtout sans émotion.
À l'aide d'un modèle mathématique, l'analyse quantitative permet de cibler les meilleurs secteurs boursiers, en fonction du contexte économique, et les meilleures entreprises, en fonction de leurs ratios financiers.
Question: Pourquoi s'en remettre à un ordinateur?
Réponse: Pour la disciple. Pour l'objectivité. L'ordinateur élimine les erreurs de comportement: l'appât du gain, la panique, la complaisance.
En outre, les coûts de gestion sont moins élevés, puisque l'approche quantitative ne nécessite pas d'intervention humaine. Une fois le modèle bâti, il ne reste qu'à faire rouler l'ordinateur.
Q: Quelles sont les limites du quantitatif?
Réponse: L'histoire ne se répète pas toujours de la même façon. Le robot n'a pas raison à tout coup. Néanmoins, il permet de mieux jauger les probabilités, d'éviter les torpilles, ces titres qui massacrent à eux seuls le rendement de tout le portefeuille, assure Martin Roberge.
Q: Les recettes à succès lèvent-elles éternellement?
R: Parfois, les recettes deviennent trop connues. Trop d'investisseurs les suivent. Elles lèvent alors moins bien. Mais d'autres recettes fonctionnent à long terme.
«Buffett est très candide. Il n'hésite pas à dévoiler son approche», souligne Jordan Benincasa, analyste pour la firme d'évaluation de fonds communs Morningstar. Cela n'a pas terni ses rendements.
«On a beau connaître les ingrédients, sa recette n'est pas facile à cuisiner. Il faut du cran pour acheter des sociétés mal-aimées.»
Q: Quels sont les défauts des fonds quantitatif?
R: Plusieurs gestionnaires quantitatifs gardent leur modèle secret. «Certains fonds manquent de transparence», dit M. Benincasa.
Or, les modèles et les styles peuvent être très variés. L'investisseur doit s'assurer que le style (valeur, croissance, momentum) s'intègre bien dans son portefeuille.
Q: Le quantitatif est-il réservé aux cracks de mathématiques?
R: Pas du tout. Il existe des stratégies quantitatives très simples. La plus connue est celle des Dogs of the Dow. Elle consiste à acheter les 10 titres qui ont le rendement de dividende le plus élevé, parmi les 30 Blue Chips du Dow Jones.
Ce filtre permet d'investir dans des sociétés bon marché (dont l'action est susceptible de rebondir), tout en empochant des dividendes supérieurs.
La recette bat les indices à long terme, mais pas nécessairement tous les ans. En 2007, la culbute des financières a fait perdre des sous aux disciples du Dow10.
Cette année, la sélection comprend Citigroup, Pfizer, GM, Altria, Verizon, AT&T, DuPont, JP Morgan Chase, GE et Home dépôt. Au 1er janvier, leur dividende s'échelonnait de 7,3% à 3,3%.
Q: Quels sont les «livres de recettes» quantitatives?
R: The Market Gurus, John Reese, What Works on Wall Street, James O'Shaughnessy, Beating the Dow, Michael O'Higgins