L'important plan de recapitalisation annoncée par la forestière Tembec (T.TBC) le mois dernier visant la conversion d'une tranche de 1,2 milliard $ US de sa dette en nouvelles actions ne semble pas se dérouler de la façon prévue par la compagnie.

L'important plan de recapitalisation annoncée par la forestière Tembec [[|ticker sym='T.TBC'|]] le mois dernier visant la conversion d'une tranche de 1,2 milliard $ US de sa dette en nouvelles actions ne semble pas se dérouler de la façon prévue par la compagnie.

Mercredi soir, la société Jolina Capital contrôlée par Emanuele (Lino) Saputo, qui contrôle, directement ou indirectement par l'intermédiaire de membres de son groupe, environ 19,35% de la totalité des actions ordinaires de Tembec émises et en circulation, a annoncé qu'elle avait présenté son propre plan de recapitalisation à l'entreprise forestière et que celle-ci l'avait rejeté.

Tembec a confirmé l'information jeudi matin, disant avoir dûment considéré cette proposition et consulté ses conseillers juridiques et financiers, et en être venue à la conclusion que l'offre non sollicitée ne pouvait être acceptée.

En l'occurrence, Tembec juge que cette proposition de recapitalisation soumise par Jolina, son plus important actionnaire, «ne pourrait raisonnablement mener à une opération plus favorable pour Tembec et ses parties prenantes que l'opération de recapitalisation proposée par Tembec et annoncée le 19 décembre 2007».

Jolina et ses conseillers disent ne pas être d'accord avec la conclusion du conseil d'administration de Tembec.

En expliquant sa décision, Tembec indique que des porteurs qui détiennent des billets d'une valeur globale d'environ 774 M$ US (soit environ 65% des billets en cours) ont conclu des conventions de soutien et se sont engagés à voter en faveur de son plan de recapitalisation.

Et, en soutenant que son plan est préférable à celui de Jolina, Tembec invite celle-ci à faire connaître les détails de sa proposition aux parties prenantes par le biais d'une annonce publique.

En procédant à une réorganisation de son capital, Tembec prévoit consolider ses ressources financières pour la mise en oeuvre de sa stratégie d'exploitation et améliorer sa valeur à long terme.

Lino Saputo a quitté son poste au sein du conseil d'administration de Tembec le 6 décembre dernier, soit quelques jours avant l'annonce du plan de recapitalisation de la compagnie.