Ford Motor (F), deuxième constructeur américain d'automobiles, a fait savoir qu'il avait remboursé une dette de 1,5 milliard US qui venait à échéance hier, sans fournir de détails.

Ford Motor [[|ticker sym='F'|]], deuxième constructeur américain d'automobiles, a fait savoir qu'il avait remboursé une dette de 1,5 milliard US qui venait à échéance hier, sans fournir de détails.

«Les paiements ont été faits», s'est contenté de dire Bill Collins, un porte-parole de Ford, au cours d'une entrevue. Mardi, des analystes avaient dit s'attendre à ce que Ford utilise ses liquidités plutôt que de puiser dans sa marge de crédit de 11,5 milliards US.

«Cela signifie qu'ils ont payé avec du comptant», indique Pete Hastings, un analyste en matière de valeurs à revenu fixe de Morgan Keegan&Co., à Memphis, au Tennessee. «S'ils avaient utilisé leur marge de crédit, il aurait fallu qu'ils fassent une déposition aux autorités parce que c'est une somme importante, et nous le saurions s'ils s'étaient adressés au marché pour de nouveaux titres de dette», ajoute-t-il.

Les analystes ont suivi le paiement après que des entreprises telles que General Motors, Goodyear Tire&Rubber et Duke Energy ont utilisé leurs marges de crédit pour obtenir des liquidités. Les banques ont resserré le crédit tandis que sévit aux États-Unis la pire crise immobilière depuis la Grande dépression et à la suite de l'effondrement de Lehman Brothers le mois dernier.

«Dans un contexte de marché de crédit normal, on n'en aurait même pas fait mention, indique M. Hastings. Mais ce n'est pas le cas, et nous tentons d'interpréter la moindre petite décision.»

Les titres de dette qui venaient à échéance consistaient en obligations non garanties de cinq ans de 1 milliard US de la division financière Ford Motor Credit Co., et en obligations de 12 ans de 500 millions US de la société mère établie à Dearborn, au Michigan, selon des données compilées par Bloomberg.

En 2006, Ford a emprunté 23,4 milliards US pour mettre au point de nouveaux modèles tandis qu'avaient lieu des fermetures d'usines et des coupes d'emplois en Amérique du Nord. À l'occasion d'une restructuration en 2006, Ford a obtenu une marge de crédit de 11,5 milliards US que l'entreprise n'a pas utilisée jusqu'à présent. Selon une déposition aux autorités réglementaires, Ford disposait, au 30 juin dernier, de 30,1 milliards US en liquidités et équivalents, de même que 12,5 milliards US en titres négociables.

«Ils ont suffisamment de comptant et de liquidités pour cette transaction», assure Robert Schulz, analyste du crédit chez Standard&Poor's à New York.

Hier, le titre de Ford a chuté de 12,5% (65 cents US), à 4,55$US.