L'annulation du marché de 52 G$ par le régime de pension des enseignants ontariens Teachers' pour acheter BCE (T.BCE) devrait marquer le début d'une bagarre juridique pour des frais de rupture de 1,2 G$.

L'annulation du marché de 52 G$ par le régime de pension des enseignants ontariens Teachers' pour acheter BCE [[|ticker sym='T.BCE'|]] devrait marquer le début d'une bagarre juridique pour des frais de rupture de 1,2 G$.

Déjà, certains analystes ont commencé à réagir quant à ce litige imminent qu'un communiqué de BCE a mis au grand jour. Il s'agirait d'un nouveau rebondissement judiciaire pour une saga qui avait commencé avec la poursuite des détenteurs d'obligations.

«Nous ne sommes pas des avocats et nous ne donnons pas un avis juridique mais ce que BCE a indiqué quant aux frais de rupture implique des procédures en cour» entre BCE et Teachers', dit Greg MacDonald, analyste à la Financière Banque Nationale.

Toutefois, les deux têtes d'affiche du rachat avorté ne seraient pas les seuls acteurs sur scène.

«Les actionnaires peuvent éventuellement lancer un recours collectif contre toutes les parties, notamment BCE, ajoute M. MacDonald. La seule chose que nous ajouterions, c'est que l'entente de rachat est claire à propos de ce qui constitue le paiement de frais de rupture et une opinion de solvabilité. En d'autres mots, notre point de vue est qu'il y a plus de bruit que de risque pour l'action de BCE.»

Retour du dividende

En attendant de voir la suite, M. MacDonald concentre son attention sur le rétablissement du dividende du géant des télécoms. Le «nouveau» dividende sera payable le 15 janvier aux actionnaires inscrits aux registres le 15 décembre.

«Même s'il n'y a pas de mention à propos de deux dividendes trimestriels retenus, la compagnie a indiqué qu'elle va renvoyer de l'argent aux actionnaires avec un rachat d'actions, rappelle l'analyste. La valeur des deux dividendes est de 590 M$. Le dernier rachat en 2007 a été d'environ 1 G$. Il est raisonnable de croire qu'un rachat aurait 1 G$ comme point de départ.»

De quoi adoucir le choc après la fin d'une offre d'achat qui leur aurait rapporté 42,75 $ l'action...

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