L'action énergique de la FED en début de semaine amène les investisseurs à se diriger de plus en plus vers les obligations long terme, dont les taux baissent en conséquence. La FED a diminué son taux cible vers une fourchette de 0 à 25 points, ce que le marché n'anticipait pas, ou du moins pas tout de suite. Elle a aussi indiqué qu'elle garderait les taux aussi bas «pour quelques temps». La banque centrale continuera de procéder à des injections massives d'argent et de racheter des titres d'agences (comme Fannie Mae et Freddie Mac) et des titres hypothécaires, tout en étudiant la possibilité de racheter des titres à long terme du Trésor américain.
L'action énergique de la FED en début de semaine amène les investisseurs à se diriger de plus en plus vers les obligations long terme, dont les taux baissent en conséquence. La FED a diminué son taux cible vers une fourchette de 0 à 25 points, ce que le marché n'anticipait pas, ou du moins pas tout de suite. Elle a aussi indiqué qu'elle garderait les taux aussi bas «pour quelques temps». La banque centrale continuera de procéder à des injections massives d'argent et de racheter des titres d'agences (comme Fannie Mae et Freddie Mac) et des titres hypothécaires, tout en étudiant la possibilité de racheter des titres à long terme du Trésor américain.
«Le marché se dit donc que les taux sont suffisament bas et vont rester bas, explique Yvan Fontaine, premier vice-président et co-chef de l'investissement d'Addenda Capital. Il n'y a plus vraiment de rendement à faire sur des titres court terme. Allongeons-nous et achetons des titres à long terme.»
L'action de la FED et l'interprétation qu'en a faite le marché a donc provoqué un «ralliement incroyable dans le long terme en une semaine», souligne M. Fontaine. Vendredi le 12 décembre, le taux des obligations américaines 30 ans était de 3,04%. Hier, il était de 2,56% (le bas historique a été atteint jeudi, à 2,52%). En termes de prix, la même obligation est passée de 128 à près de 140$US, une augmentation de près de 10% en une semaine. Avec des taux autour de 3%, remarque M. Fontaine, un détenteur aurait fait en une seule semaine le rendement espéré de trois années.