Les caisses de retraite sont avec aux prises avec un problème de rendement et elles peuvent trouver un coupable du côté du dollar canadien.
Les caisses de retraite sont avec aux prises avec un problème de rendement et elles peuvent trouver un coupable du côté du dollar canadien.
En effet, selon une étude publiée par RBC Dexia Services aux Investisseurs, l'appréciation de notre monnaie a perturbé les régimes au cours du troisième trimestre.
Dans l'«univers» RBC Dexia qui représente 340 G$, les caisses ont perdu 0,7% pour la période de trois mois qui s'est terminée le 30 septembre. Cela porte le total de l'année à 1,8%.
La raison, c'est que les pertes en devises ont éclipsé les rendements des actions internationales.
L'indice MSCI Monde note des gains de 8% en devises locales, mais une fois converti en dollars canadiens, le changement de valeur est plutôt une chute de 4,1%.
«Compte tenu des gains substantiels du huard par rapport au dollar US - 17% pour cette seule année - l'exposition aux devises étrangères reprend un rôle de premier plan», fait remarquer Don McDougall, premier directeur des Services-conseils RBC Dexia Services aux Investisseurs.
«Et comme les actions étrangères constituent près de la moitié de la répartition typique des actions pour un régime de retraite canadien, ajoute-t-il, les promoteurs de régimes canadiens doivent accorder une attention particulière à la gestion des devises.»
De plus, les actions canadiennes des régimes de retraite n'ont entraîné que 0,6% de rendement au troisième trimestre alors que l'indice S&P/TSX évoluait de 1,4%.
«Les titres canadiens ont eu une nette reprise au mois de septembre, stimulés principalement par les secteurs des matériaux et de la technologie, dit M. McDougall. Malheureusement, la plupart des régimes de caisses de retraite étaient
sous-exposés à ces secteurs clés.»
La donne est meilleure du côté des obligations, qui ont procuré des gains de 1,7%, ce qui est égal à l'Indice obligataire universel Scotia Capitaux.