Le titre de Fortress Investment Group, propriétaire de la station de ski Tremblant et du groupe Intrawest et le premier gestionnaire américain de fonds spéculatifs à devenir une société publique, a bondi de près de 70 % au tout premier jour du placement initial des actions, vendredi.

Le titre de Fortress Investment Group, propriétaire de la station de ski Tremblant et du groupe Intrawest et le premier gestionnaire américain de fonds spéculatifs à devenir une société publique, a bondi de près de 70 % au tout premier jour du placement initial des actions, vendredi.

Le placement initial, qui a permis de recueillir 634,3 M$ US, fournit aux investisseurs particuliers l'accès aux profits de Fortress Investment réalisés grâce à la gestion de fonds qui étaient jusque-là réservés exclusivement aux millionnaires et aux institutions.

L'initiative a rendu milliardaires les trois fondateurs de l'entreprise et elle pourrait inciter des gestionnaires rivaux à vendre des actions au public.

La participation de 78 % détenue par les dirigeants de Fortress Investment est évaluée à 9,7 milliards US.

«Les courtiers professionnels estiment qu'il s'agit là d'une firme exceptionnelle», soutient Ben Phillips, directeur général de la banque d'affaires new-yorkaise Putnam Lovell NBF Securities.

«Voilà une firme, ajoute-t-il, qui a non seulement bâti des fonds de capital de risque privé et des fonds spéculatifs, mais qui a aussi démontré qu'elle pouvait évoluer avec le marché et se lancer dans tout type d'entreprise qui s'avère ensuite nécessaire.»

Le titre de Fortress Investment a fait un bond de 12,50 $ US, ou 65 %, à 31 $ US vendredi à la Bourse de New York, ce qui confère à l'entreprise une valeur de 12,3 milliards US.

Man Group, la plus importante compagnie publique de gestion de fonds spéculatifs vaut 21,7 milliards US alors que 3i Group, troisième firme en importance dans ce secteur, est évalué à 10,2 milliards US.

Capital de risque

Fortress Investment a été fondée à titre de firme de capital de risque privé en 1998 par Wesley Edens, 45 ans, Robert Kauffman, 43 ans, et Randal Nardone, 51 ans, qui étaient auparavant chez UBS AG, une banque suisse, et Black-Rock Financial Management, de New York.

La participation de M. Eden vaut maintenant 2,1 milliards US, alors que MM. Kauffman et Nardone possèdent chacun pour 1,6 milliard US d'actions.

Les dirigeants de Fortress Investment ont assuré l'essor de leur entreprise en misant sur les fonds spéculatifs, l'immobilier et les titres de dette.

Les actifs ont plus que doublé à 30 milliards US depuis mars 2005, grâce notamment à des investissements réalisés par des institutions telles que le régime public de retraite de l'Oregon.

Les bénéfices ont presque quintuplé à 158,7 millions US au cours des neuf premiers mois de 2006 par rapport à la période correspondante un an plus tôt.

Fortress Investment a vendu 34,3 millions d'actions, ou 8,5 % du total, au prix de 18,50 $ US chacune, soit la cible maximale indiquée dans sa déposition aux autorités le 5 février dernier.

Les preneurs fermes ont l'option de vendre 5,1 millions d'actions additionnelles.

L'entreprise a l'intention d'utiliser le produit de la vente pour créer des fonds, payer les employés et financer des acquisitions.

En décembre dernier, Nomura Holdings, plus importante maison de courtage au Japon, a acheté une participation de 15 % dans Fortress Investment au prix de 888 M$ US. Sa participation, pour laquelle elle a payé 16,12 $ US l'action, a chuté de 13,7 % après le placement initial.

Le gain réalisé au premier jour du placement initial établit la valeur de la compagnie à environ 37 fois les bénéfices distribuables, une combinaison des commissions de gestion d'actifs et de performance disponible pour les actionnaires, a dit M. Phillips.

Cela se compare à un ratio d'environ 27 fois les bénéfices, en moyenne, des grandes sociétés publiques de gestion.