La «série victorieuse» du réputé gestionnaire de 56 ans Bill Miller tire à sa fin.
La «série victorieuse» du réputé gestionnaire de 56 ans Bill Miller tire à sa fin.
Le fonds Legg Mason Value Trust géré par Bill Miller a un actif de 21 milliards $ US et a offert un meilleur rendement que celui de l'indice S&P 500 au cours des 15 dernières années.
Mais cette année, en date du 28 décembre, Bill Miller n'avait pu faire mieux que 6,4 % de rendement, alors que le S&P 500 est en hausse de 16,4 %.
Le fonds géré par Bill Miller, qui contient moins de 45 titres, a souffert principalement en raison d'Amazon.com et de UnitedHealth Group.
«Ce n'est pas une sélection judicieuse pour un portefeuille en 2006», commente l'analyste de la firme Lipper, Jeff Tjornehoj à Denver.
«Peut-être fera-t-il mieux en 2007», ajoute l'analyste qui suit l'industrie des fonds communs de placement aux États-Unis.
Le fonds de Bill Miller a «battu» l'indice S&P 500 a chaque année depuis 1991 avec un rendement annuel moyen de 15,8 % qui se compare avantageusement au 11,9 % de l'indice américain.
M. Miller gère aussi le Legg Mason Opportunity Trust, qui génère un rendement inférieur à l'indice S&P 500 cette année. Le Legg Mason Opportunity Trust a tout de même généré un rendement de 14 % en 2006.
Bill Miller a par ailleurs refusé de répondre aux questions de Bloomberg pour cet article.
Au fil des années, l'impressionnante performance de Bill Miller a apporté une belle visibilité et beaucoup de clients à Legg Mason, une entreprise de Baltimore.
Le fonds de Bill Miller avait des actifs de 750 M$ US en 1990. Aujourd'hui, l'actif dépasse les 20 milliards US.
La philosophie de M. Miller est d'acheter des actions d'entreprises qui sont sous-évaluées relativement au potentiel de croissance des bénéfices.
Bill Miller a aussi la réputation de s'intéresser aux entreprises qui n'ont plus la faveur des investisseurs et de conserver ces titres à long terme.