L'Italie est parvenue sans difficulté à placer lundi pour 7,47 milliards d'euros de titres de sa dette avec des taux en nette baisse notamment sur les échéances à 5 et 10 ans, ce qui confirme la détente des marchés, selon la Banque d'Italie et les analystes.

Le Trésor italien a notamment atteint son objectif maximum en émettant pour 2 milliards d'euros d'obligations à 10 ans (échéance 2022), à un taux de 6,08% contre 6,98% lors de la dernière opération similaire en décembre, a annoncé la Banque d'Italie.

Pour une autre émission d'obligations à cinq ans (échéance 2017), le Trésor italien a réussi à placer pour 3,57 milliards d'euros de titres à un taux nettement en baisse à 5,39% contre un taux de 6,47% lors de la dernière opération similaire le 14 décembre.

Au total, le Trésor italien a réussi à placer pour 7,47 milliards d'euros de titres de sa dette à moyen et long terme, alors qu'il s'était fixé comme objectif de lever entre 6,5 et 10 milliards. La demande a été soutenue et s'est élevée au total à 10,6 milliards d'euros.

À côté des deux émissions particulièrement réussies à 5 et 10 ans, les autres taux, à quatre et neuf ans, se sont inscrits eux aussi en nette baisse.

Le Trésor a ainsi placé 746,1 millions d'euros d'obligations à 4 ans (échéance 2016) à un taux moyen de 4,79% contre 4,93% lors d'une précédente émission similaire et 1,15 milliard d'euros de titres à 9 ans (échéance 2021) à un taux de 5,74% contre 4,73% lors de la dernière émission analogue.

«Cela a été une bonne émission, notamment en ce qui concerne les obligations à dix ans, le montant levé se situant dans le haut de la fourchette. Les rachats de couverture se sont même améliorés puisque sur cette émission à dix ans la demande s'est élevée à 1,42 fois (l'offre, NDLR) contre 1,36 le mois dernier», indique Jean-François Robin, stratégiste chez Natixis.

«Le taux d'aujourd'hui est un peu plus élevé par rapport à vendredi où le taux d'emprunt à dix ans est passé sous la barre des 6% sur le marché secondaire. Mais s'il doit en rester là, il est sur des niveaux soutenables de dette. Dans ces conditions, l'accès au marché est gérable et n'est plus aussi pénalisant», poursuit-il.

L'Italie, dont c'est le cinquième test passé avec succès sur le marché depuis le début de l'année, bénéficie d'une forte détente de ses taux d'emprunt, qui évoluent depuis jeudi autour de 6% à dix ans alors qu'ils s'inscrivaient encore fin 2011 autour de 7%, un niveau jugé insoutenable sur la durée.

«Dans les deux cas, que ce soit pour l'émission à dix ans ou celle à cinq ans, les taux sont nettement en baisse. Cette émission confirme le maintien d'un taux de rendement bas par rapport aux pics enregistrés en novembre», souligne Luca Cazzulani, stratégiste chez Unicredit.

L'Italie qui ploie sous une dette colossale de 1900 milliards d'euros (environ 120% de son PIB) compte émettre au total cette année près de 450 milliards d'euros d'obligations à diverses échéances.